计算机行业周报：超节点持续演进 看好国产算力

　　市场回顾
　　过去一周（11.03-11.07） 上证综指上涨1.08%， 创业板指上涨0.65%，沪深300指数上涨0.82%，计算机（申万）指数下跌2.54%，跑输上证综指3.62 个百分点，跑输创业板指3.19 个百分点，跑输沪深300 指数3.36 个百分点，位列全行业第30 名。
　　周观点
　　国外英伟达引领超节点潮流。超节点，即Superpod，是一种用于构建大规模算力集群的技术架构，最早由英伟达提出，指将数千张GPU 集成在一个逻辑单元内，形成类似“超级计算节点”的系统。与传统架构不同的是，超节点可以通过高速互联技术，弥补原先服务器间带宽不足以及高时延等问题，以期实现算力效率的优化。历经多年的发展，NVLINK 已经迭代到第五代。每块GPU 拥有18 个NVLink 连接，Blackwell GPU 的总带宽可达到1800GB/s，远远超过PCIe Gen6 的总线带宽。2024 年3 月，英伟达发布了NVL72，可以将36 个GraceCPU 和72 个Blackwell GPU 集成到一个液冷机柜中，实现总计720PFLOPs 的AI 训练性能，或1440 PFLOPs 的推理性能。
　　国内大厂加速超节点布局。（1）中科曙光：11 月6 日，2025 世界互联网大会乌镇峰会期间，中科曙光正式发布全球首个单机柜级640 卡超节点scaleX640，曙光scaleX640 超节点采用“一拖二”高密架构设计，实现了单机柜640 卡超高速总线互连，构建了大规模、高带宽、低时延的超节点通信域。这一设计使得单机柜算力密度提升达20倍。此外，双scaleX640 超节点可组成千卡级计算单元，据介绍，产品已通过30 天+长稳运行可靠性测试验证，可保障10 万卡级超大规模集群扩展部署。（2）华为：4 月，华为推出CloudMatrix 384超节点，其通过构建超过万片的大集群来提供算力。对于万亿、十万亿参数的大模型训练任务，在云数据中心，可将432 个超节点级联成最高16 万卡的超大集群。在9 月召开的华为全连接大会上， 华为表示CloudMatrix 384 超节点已销售300 余套，共服务20 余家客户，主要需求来自政企。未来，华为还将推出Atlas 950 SuperPoD 超节点，算力规模8192 卡，预计于2026 年四季度上市。新一代产品Atlas 960SuperPoD 算力规模将达到15488 卡，预计2027 年四季度上市。
　　（3）阿里：2025 云栖大会上，阿里云发布了磐久128 超节点AI 服务器。据悉，该服务器集成阿里自研CIPU 2.0 芯片和EIC/MOC 高性能网卡，单柜支持128 个AI 计算芯片。同等算力下，相较于传统架构，该服务器推理性能可提升50%。（4）百度：8 月28 日的2025 百度云智大会上，百度宣布昆仑芯超节点上线，超级算力正式可用。（5）沐熙股份：沐曦股份已发布多种超节点形态，包括光互连超节点、耀龙3D Mesh 超节点、Shanghai Cube 国产高密度液冷整机柜以及高密度液冷算力POD。（6）中兴通讯：中兴通讯自研超节点服务器单机柜搭载64 个GPU，内置16 个计算节点和8 个交换节点，首创框柜一体设计和无源PCB 正交互联架构，机柜内GPU 之间正交互联，突破GPU 通信瓶颈，时延降至百纳秒级，且相比Cable Tray 方案，免去数千根线缆，可支撑打造更加高效的万卡、十万卡超大规模智算集群。
　　（7）浪潮信息：8 月7 日，浪潮信息发布面向万亿参数大模型的超节点AI 服务器“元脑SD200”。
　　投资建议
　　建议关注：（1）算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等；（2）AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等；（3）AI 应用：
　　金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等。
　　风险提示
　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
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