和讯,独家,举办,场外交易市场,沙龙,研讨会
贺强:呼吁在“三板”扩大基础上建立场外市场
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研讨会简介

  迈入2011年的门槛,“新三板”作为证监会八项重点工作之一,被置于“聚光灯”下成为各方关注的焦点。证监会将加快推动场外交易市场建设,积极推动“新三板”扩容,支持符合条件的创新型企业和战略性新兴产业的相关企业上市融资,积极推动创业投资和私募股权投资的发展,完善相关制度。一时间,更将“新三板”扩容推升至炙热温度。

  2011年度伊始,“新三板”、“场外交易市场”便成为资本市场热点词汇。6月16日下午,和讯独家举办场外交易市场沙龙研讨会。本次研讨会以“破题与创新”为主题。[详细][评论]

  场外衍生品市场有什么用处呢?主要是风险管理,资产多样化,对冲发行证券以及结构产品,基金发行这样的产品产生的股价风险,我用场外衍生品市场的股权进行对冲。[详细][评论]

嘉宾言论 >> 更多

主办方

和讯

和讯新三板频道

和讯新三板频道

场外交易市场介绍

    场外交易市场即业界所称的OTC市场,又称柜台交易市场或店头市场,是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。这些市场因为没有集中的统一交易制度和场所,因而把它们统称为场外交易市场,又称柜台交易或店头交易市场。[详细]
贺强
贺强:发展场外市场上解决中小企业融资难问题  
黄杰夫:美国场外市场交易速度快成本低
   为什么建立发展场外市场,因为它一定程度上能解决中小企业融资难的问题,中小企业融资难说句实话,在我们目前中小企业这种融资模式下,它必然是难。要不难才奇怪呢?为什么呢?因为现在中小企业融资主要是通过银行贷款的模式,除非饮鸩止渴,找地下黑金融,据说现在温州地下利率相当高了。[详细][评论]      美国发展场外市场有大概这么几个特点:第一,比传统交易所交易速度更快;第二,相对交易成本更低。比如我要买10万股IBM,每股成本不到1美分甚至更低;第三,做单的性能,包括对冲基金的交易,一个篮子下去可能有几百只股票,要在几微秒、几毫秒时间成交,所以它的性能和订单路由有着非常高的要求。[详细][评论]
赫凤杰
赫凤杰:目前“新三板”严重缺乏流动性  
梅新育:剖析适合进入“新三板”的创新型企业
   现在的场外市场还存在融资渠道不是很畅通的问题。我们都知道,一个公司要上市,或者在场外市场挂牌交易有什么动机,很多人说在市场中企业在圈钱,是不是圈钱我们现在不做这个判断,只是企业在市场上融资可能会有问题。如果在市场挂牌之后,融资上不仅没有更加方便,可能还会有一些制约。[详细][评论]      从“新三板”起源来看,它从2006年1月份开始试点以来,为中关村未上市的行业和企业提供股权流动的机会,主要是医药信息、文化传媒、高科技高新企业,无论“新三板”起源的概念还是创业板讲高科技产业的概念,我们讲高科技产业概念大多都复制了西方国家的概念,或者直接复制了美国纳斯达克的概念。[详细][评论]
郭士英
郭士英:长久发展“新三板”市场需防止种种弊端   徐一钉
徐一钉:从“全民皆PE”角度看增资新三板风险
   说到未来“新三板”风险和机会的问题,我想举例讲讲北京潘家园古玩市场,随着三板市场越来越大,挂牌的公司越来越多,进入这个市场的投资者就跟我们在古玩市场里做生意的状况是一样的,面对琳琅满目,参差不齐的商品,你应该怎么玩?古玩市场叫“淘宝捡漏”,我这里总结了五句话与大家分享。[详细][评论]      热钱集结就是在新三板上增资扩股,在新三板上套现,显然这个预期标准台低了,恐怕谁也没有这种想法,我估计抱这种想法的恐怕也就不增资参与了,无论个人、高管还是机构,显然他们是瞄准了去到中小板、创业板上市为最终目的。目前我们所处的环境,证监会也做了很多的工作,建立多层次的资本市场建设。[详细][评论]
黄卓
黄卓:新三板市场建设上一定要强调制度的建设   王炜
王炜:和讯愿意也能够引领场外交易市场制度的探讨
   京交所推出和新三板扩容实际上面临一个非常难得的历史机遇,资本市场是一个金字塔结构,主板是金字塔的顶端,再上面是风险更大的上市公司,包括中小板、创业板,最下面是场外市场,场外市场是金字塔的底端,能给创业板、主板上市提供源源不断的生力军,所以机会和潜力是巨大的。[详细][评论]      这么多年,中国在建设多层次资本市场上一直在努力,也就是说我们的母公司联讯集团早在1990年12月做过的第一个全国证券交易工作,当时的创新度很高,包括现在的做市商制度当时都有了,到了1999年,好像是因为交通管制、国庆彩排一些原因,这四大系统关闭了。[详细][评论]
汪慧
汪慧:新三板市场“一半火焰一半海水”   张怡
张怡:新三板承担小企业融资及资本市场健全的功能
   我想从市场总体参与角度谈这个问题,我说两句话,第一,给市场烧一把火,这是新的事物,可以鼓励,大家可以看到各种各样的机遇,使市场各个主体达到多赢的局面。第二,要往里浇一盆水,让各个参与主体注意风险所在。我认为应该从三方面主体来谈。[详细][评论]      我是做上海市场研究,也是应桂浩明先生的委托进行市场的介绍,我们的研究是针对市场研究、政策、市场制度等等都有相对比较深入的研究。涉及到新三板和场外市场的研究,整体从制度和企业上面我们都有一些数据支撑和比较整体情况的研究,个今天我主要针对这个议题想澄清一下或说一下我们的看法。[详细][评论]
贺强 郭士英 黄杰夫
中央财经大学证券期货研究所所长 贺强 北大方正金融研究院院长 郭士英
洲际交易所集团董事总经理 黄杰夫
赫凤杰 汪慧 张怡
国信证券发展研究部 赫凤杰 南加州大学访问学者 汪慧 上海申银万国证券市场研究部 张怡
王炜 江海波 温慧抒
和讯网总编辑 王炜 和讯网副总编辑江海波与贺强合影 和讯网主持人温慧抒与嘉宾合影
研讨会主题:破题与创新
嘉宾签到
13:30——14:00
第一单元 领导致辞
和讯网总编辑王炜致辞
  
议题Ⅰ:生存观照与体系构想
第二单元 嘉宾议题
14:10——14:30  场外交易市场在我国的发展及展望  中央财经大学金融学院教授 贺强
14:30——14:50  中美场外交易市场现状分析及对比  洲际交易所集团董事总经理  黄杰夫
14:50——15:10  场外交易市场需要解决的深层次问题探讨  国信证券经济学博士、研究员 赫凤杰
15:10——15:30  场外交易市场聚焦—新三板适合什么样的创新型企业  商务部国际贸易经济合作研究院研究员  梅新育
第三单元 圆桌讨论
主题:打造场外交易市场的“防火墙”
15:30——16:10
(1)转板机制—场外交易市场与创业板的联动
(2)做市商制度对监管体系提出的新挑战
主持人:财经中国会副秘书长  温慧抒
嘉宾:洲际交易所集团董事总经理  黄杰夫
商务部国际贸易经济合作研究院研究员  梅新育
信证券经济学博士、研究员 赫凤杰
议题Ⅱ:聚光灯效应
第四单元 嘉宾议题
16:10——16:30  新三板是“创富板”还是“风险板”?  北大方正金融研究院院长  郭士英
16:30——16:50  新三板企业“增资潮”热钱集结背后的玄机  民族证券研发中心副总经理  徐一钉
第五单元 圆桌讨论
主题:围猎新三板扩容
16:50——17:30
(1)京交所横空出世带来的机遇及风险
(2)新三板扩容会许二级市场一个怎样的未来
嘉宾:北大方正金融研究院院长  郭士英
民族证券研发中心副总经理  徐一钉
申银万国市场研究部分析师  张怡
北京大学国家发展研究院经济学教授  黄卓
对外经贸大学金融学院博士后  汪慧
嘉宾观点                        更多>>
 
圆桌讨论                        更多>>
 
OTC也是非上市公众公司股权交易市场,即柜台交易市场,又叫店头交易或场外交易,指在证券交易所以外进行证券交易的市场。OTC即柜台交易英文缩写。在OTC市场交易的是未能在证券交易所上市场的证券,包括:不符合证券交易所上市场标准的股票、符合证券交易所上市标准但不愿在交易所上市的股票、债券等。
国内外有影响的OTC市场
美国
·纳斯达克(NASDAQ)   ·场外证券交易行情公告榜(OTCBB)   ·粉红单(Pink Sheets)
英国
·替代投资市场(AIM)
法国
·店头市场(CMF)  ·巴黎新兴市场(New Market)
韩国
·店头市场
中国
·天交所 天津OTC市场
OTC市场规则细读
Q1:投资者如何参与股份报价转让   Q2:股份转让是如何分类的?

A:中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让与现有代办股份转让有着较大的不同,投资者应予以注意。股份报价转让各环节事项介绍如下:
    一、开立非上市股份有限公司股份转让账户。在参与股份报价转让前,投资者需开立非上市股份有限公司股份转让账户。主办券商属下营业网点均可办理开户事项。该账户与  投资者目前使用的代办股份转让股份账户相同,因此,已开户的投资者无需重新开户…[全文]

  A:代办股份转让系统根据股份转让公司质量,实行区别对待,股份分类转让。同时满足以下条件的股份转让公司,股份每周转让五次:⑴规范履行信息披露义务,⑵股东权益为正值或净利润为正值,⑶最近年度财务报告未被注册会计师出具否定意见或拒绝发表意见。上述股东权益为正值是指最近会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师不予确认的部分后为正值;净利润为正值是指最近会计年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为正值。[全文]
Q3:何为证券公司代办股份转让?   Q4:股份转让规则是如何规定的?

A:证券公司代办股份转让是指证券公司以其自有或租用的业务设施,为非上市股份有限公司提供的股份转让服务。[全文]

 

A:转让时间:股份转让日委托申报时间为上午9:30至11:30,下午1:00至3:00。交易单位:股份转让以"手"为单位,每"手"等于100股。[全文]

Q5:投资者如何委托转让股份?   Q6:出现哪些情况将暂停股份转让?

A:委托方式:投资者进行股份转让,可采用柜台委托、电话委托、互联网委托等委托方式进行。转让费用:转让佣金按股份转让金额的3‰收取,其他费用与A股相同。交割:投资者于T+1日到原委托营业部进行交割,交割可在柜面进行也可在自助交割机上进行。[全文]

 

A:根据规定,出现以下情况之一的,股份暂停转让:⑴公司于转让日公布定期报告,股份当日暂停转让,下一个转让日恢复转让;⑵公司召开股东大会,会议期间为转让日的,股份暂停转让;⑶公司于转让日披露董事会有关“股份置换决议公告”或“股份终止代办转让公告”,股份当日暂停转让…[全文]

Q7:投资者如何领取挂牌公司的分红派息?   Q8:投资者怎样进行股份的非转让过户?

A:股份转让公司实施分红派息,中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司于股权登记日(R日)的次一工作日,将红股或股息自动划入投资者股份托管在证券公司处的证券账户或资金账户上。[全文]

 

A:股份非转让过户包括股份的继承、赠与、财产分割及强制执行等过户形式。⑴投资者办理因继承而发生的股份非转让过户申请,需提交以下材料:  ①继承公证书…[全文]

Q9:投资者如何挂失补办股份转让帐户?   Q10:保荐机构注册条件

A:股份转让帐户卡毁坏或遗失的投资者,应向开户代理机构申请挂失补办股份转让帐户卡,可以选择补办原号或新号的股份转让帐户卡。
    投资者申请挂失补办股份转让帐户卡需提交以下材料:⑴境内个人:身份证及复印件,或者户口本、户口所在地公安机关出具的贴本人照片并加盖公安机关印章的身份证明及复印件。委托他人代办的,还须提交经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件。⑵境外个人:有效身份证明文件及复印件… [全文]

 

A:以下四类机构可以在天交所申请注册取得保荐资格:
1. 在天交所注册取得做市商资格,可取得为拟股权交易企业提供保荐资格; 2. 非银行类金融机构(主要是证券公司、信投公司、资产管理公司、信托基金和公司);  
3. 具有较高行业自律水平的社团法人;
4. 取得天交所特许资格的市场专业服务机构。 [全文]

  OTC方式与撮合方式的差异

一、信用基础不同,OTC 方式以交易双方的信用为基础,由交易双方自行承担信用风险,需要建立双边授信后才可进行交易,而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方,交易中心集中承担了市场交易者的信用风险;
二、价格形成机制不同,OTC 方式由交易双方协商确定价格,而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格;
三、清算安排不同,OTC 方式由交易双方自行安排资金清算,而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。

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