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恐龙园上市前净利润突增存疑 市场竞争白热化遭遇双面夹击

来源:和讯网

导 语

 近日,常州恐龙园股份有限公司在证监会网站披露招股说明书,公司拟在上交所发行不超过 5500 万股,发行后总股份不超过 22000 万股,保荐机构为安信证券。

 翻阅恐龙园招股说明书,和讯网发现,报告期内,恐龙园净利润大幅波动,2017年仅靠前三个季度,净利润便创三年最高。另外,公司业绩受税收优惠政策变化风险影响较大。

报告期内净利润大幅波动 上市前业绩突增存疑

根据招股书,2014年 - 2017年1-9月份,恐龙园实现营业收入4.45亿元、4.79亿元、4.23亿元、3.76亿元,同期净利润分别为6051.43万元、6473.38万元、2919.56万元、6953.05万元。

明显看出,自2014年净利增速达到峰值之后,2015年净利增速开始放缓,到了2016年甚至出现了负增长,同比大幅下滑54.9%。恐龙园表示,2016年旅游旺季雨天和高温天气过多,造成景区入园人次下降。

而到了2017年上半年,恐龙园似乎摆脱了上述不利因素的影响,在销售投入下降、管理费用缩减的情况下,前三个季度营收3.76亿元,净利润高达6953.05万元,大幅超过2016年全年净利润,创近三年来最高。

作为开业近20年的成熟景区,能取得如此高利润增长速度可谓相当不易...但恐龙园并未明确指出增长的营收来自哪块业务。

税收优惠占利润比例大 存在政策变动风险

此外,国家税收优惠政策变化风险也在考验常州恐龙园。

招股书显示,报告期内恐龙园门票收入依据国家相关政策享受了营业税的减免。2014年 至 2017年1-9月份,公司享受的营业税、增值税及对应附加税的减免金额分别为755.44万元、772.49万元、1151.49万元、997.70万元,占当期利润总额的比例分别为9.25%、8.92%、28.49%、10.78%。

根据规定,2014年1月1日至2016年4月30日,科普类收入享受营业税减免;2016年5月1日后,随着“营改增”的实行,科普类收入享受增值税减免。

恐龙园在招股书中表示,如果相关税收减免政策不再实行,或者公司门票价格中认定的科普类收入的金额降低,将会对公司的经营业绩造成不利影响。

行业同质竞争激烈 市场遭遇国内外双面夹击

据悉,近年来,中国的主题公园竞争已经日渐白热化,这其中不仅有国内同行的竞争,还有来自国际主题公园进军中国市场的挤压。在招股书中,常州恐龙园也着重提及了此方面风险。

招股书显示,中华恐龙园位于长三角核心地区,沪宁高铁的中点,客源市场主要来源于长三角地区,并逐步扩展至安徽、山东、湖北、江西等周边省区,具有一定的区域性特征。根据客源市场的分布情况,常州恐龙园与长三角内的主题公园存在较强竞争关系,与长三角地区以外的主题公园竞争关系相对较弱。

另外,随着上海迪士尼的开业,以之为代表的国际主题公园行业巨头纷纷涌入中国主题公园市场,并基本都布局北上广深四大经济圈内,将使本就面临市场竞争激烈化的本土主题公园背负更大的市场压力。

如果恐龙园不能保持持续的创新能力,其主题公园业务将对公司经营带来负面影响。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
华林证券 27000.0000 3.62 2019-01-08
青岛银行 45097.7251 4.52 2019-01-04
华培动力 4500.0000 11.79 2018-12-27
华致酒行 5788.8667 2018-12-26
中山金马 1000.0000 53.86 2018-12-19

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恐龙园发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 5500 万股
发行后总股本 不超过 22000 万股
注册资本 16500 万元
法人代表 沈波
保 荐 人 安信证券

恐龙园募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
鲁布拉水世界改扩建二期建设工程项目 7857.50
中华恐龙园雨林区改扩建工程项目 15045.24
中华恐龙园恐龙人俱乐部建设项目 9447.46
文科融合创意技术研发中心建设项目 6032.00
合计 38382.20

恐龙园主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 44500.88 47868.67 42399.96
净利润 6051.43 6473.38 2919.56
负债总计 81826.47 64921.45 57866.34

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标签:证券
20170701
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