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863期

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天目湖股份景区门票收费权质押 发审委问询是否存在短期偿债风险

来源:和讯网

导 语

    证监会网站7月31日发布消息,江苏天目湖旅游股份有限公司(首发)获通过。保荐机构为海通证券。

    公开资料显示,江苏天目湖旅游股份有限公司位于江苏省溧阳市天目湖旅游度假区,主要从事旅游景区的开发管理和经营,所涉经营项目主要包括景区经营、水世界主题公园、温泉、酒店、旅行社等相关旅游业务。

租赁土地期限均超20年 发审委问询是否符合《合同法》

招股书披露,江苏天目湖旅游股份有限公司与天目湖集团、天目湖管委会签订了《资源租赁合同》,以租赁经营的方式承租沙河水库水面旅游经营权及山水园景区部分土地使用权,期限至2032年12月31日。公司与溧阳市天目湖旅游度假区沙新村签订《土地承包合同》,合同约定沙新村将位于天目湖东西两侧的土地共计约400余亩及山林资源发包给公司,期限自2002年11月26日至2052年11月25日。

开发公司和天目湖股份共同出资设立的竹海公司,由开发公司与相关村委会签订《租赁协议》,通过租赁的方式取得南山竹海地区指定林地并提供给竹海公司使用。上述林地全部为集体所有的林地,总面积为11638亩,为溧阳市横涧镇徐家玕村村民委员会、溧阳市横涧镇李家园村村民委员会、溧阳市横涧镇同官村村民委员会、溧阳市横涧镇深溪岕村村民委员会作为乙方分别与作为甲方的本村部分村民签订《反承包协议》取得,《反承包协议》、《租赁协议》约定的反承包/租赁期限为自2004年3月1日起至2029年5月31日止。

发审委要求天目湖股份说明:(1)天目湖股份及其子公司报告期内租赁天目湖两侧林地、南山竹海林地为农村集体土地,上述是否涉及到将农村集体土地转为建设用地,其是否严格按照《土地管理法》第十一条、第十二条、第四十四条和《国务院关于深化改革严格土地管理的决定》(国发[2004]28号)第一条等规定,办理农村集体土地转为建设用地的转用审批手续和变更登记手续;是否事先经过了有权部门批准;(2)天目湖股份租赁使用的山水园景区涉及土地是否为划拨用地,是否严格按照《城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第四十五条、《划拨土地使用权管理暂行办法》的第五条、第六条的规定经市、县人民政府土地管理部门批准并办理土地使用权出让手续,交付土地使用权出让金;(3)天目湖股份租赁的上述土地的合同期限均超过20年,是否符合《合同法》第二百一十四条的规定;(4)天目湖股份报告期内上述租赁土地的情形,是否影响资产完整性,独立性是否存在重大缺陷,是否符合《《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书(2015年修订)》第五十一条的规定;是否会对发行人的生产经营带来重大不利影响,是否构成本次发行上市的法律障碍;(5)上述租赁土地和山林资源到期后的续约安排,如果到期无法续约,对天目湖股份生产经营和持续盈利能力是否产生重大不利影响,相关的信息和风险是否充分披露。

根据《合同法》第二百一十四条的规定,租赁期限不得超过一十年。超过二十年的,超过部分无效。 租赁期间届满,当事人可以续订租赁合同,但约定的租赁期限自续订之日起不得超过二十年。

景区门票收费权质押 或影响公司正常经营

2014年至2016年期间,天目湖股份及其子公司先后将山水园景区门票及龙兴岛游船票收费权、竹海景区门票质押给银行担保借款,截至2016年12月31日,上述质押合同下借款余额为21756万元,合同履行情况良好。公司经营现金流量较为充沛,资信状况良好,所有银行借款均按期偿还,无任何不良信用记录。但若未来公司因某种原因资金周转出现困难,不能及时偿还借款或采取银行认同的其他债权保障措施,银行有权按照国家有关法律法规的规定对上述被质押收费权采取强制措施,从而影响公司生产经营活动的正常进行。

资产流动比率偏低 发审委问询是否存在短期偿债风险

近年来,天目湖股份主要通过银行借款的途径解决公司规模扩张及新项目投资的资金需求,造成了报告期内银行借款规模较高,流动比率、速动比率、利息保障倍数较低的情况。2014年末、2015年末及2016年末,本公司流动比率分别为0.33、0.21和0.2,速动比率分别为0.3、0.16和0.15,利息保障倍数分别为3.14、3.01和4.7,相对同行业可比上市公司偏低,公司面临短期偿债风险。截至2016年末,天目湖股份短期借款明细如下表所示:

2014年至2016年,天目湖股份主要财务指标如下所示:

目前天目湖股份经营活动产生的现金流量净额稳定,随着刚投入运营项目天目湖水世界和南山小寨的逐步释放,公司现金流将更加充沛,偿债能力逐步加强。同时公司将提高中长期银行借款比例、逐步改善负债结构并拓展股本融资等直接融资 渠道,降低银行借款比例,降低公司的短期偿债风险。

发审委要求天目湖股份说明:天目湖股份固定资产占资产总额的比重较高、流动比率较低的原因,是否存在短期偿债风险,固定资产核算和折旧计提是否审慎、合理。

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股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
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精研科技 2200.0000 2017-09-29
聚灿光电 6433.0000 2017-09-28
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天目湖股份发行基本资料

科 目 资料
发行数量 2,000万股
发行后总股本 8,000万股
注册资本 6,000万元
法人代表 孟广才
保 荐 人 海通证券

天目湖股份募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
天目湖文化演艺及旅游配套建设综合项目 47,111.76
天目湖御水温泉二期项目 6,631.07
归还银行贷款 40,000.00
合计 93,742.83

天目湖股份主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 40,859.21 42,292.57 42,178.67
净利润 6,388.01 6,270.72 8,024.85
利润总额 8,364.66 8,237.13 10,539.14

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