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864期

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铂科新材应收账款逐年增长 净资产收益率逐年下降

来源:和讯网

导 语

    8月4日,证监会网站公布深圳市铂科新材料股份有限公司招股说明书(申报稿)的预先披露。保荐机构为广发证券。

    公开资料显示,深圳市铂科新材料股份有限公司主要从事合金软磁粉、合金软磁粉芯及相关电感元件产品的研发、生产和销售,为电能变换各环节电力电子设备或系统实现高效稳定、节能环保运行提供高性能软磁材料、模块化电感以及整体解决方案。主要经营项目:磁性材料、电感器、贴片电感、线圈、磁性电子元件及相关设备的研发与销售;不锈钢粉末、钢合金粉末、铁粉、铜粉、铝粉、特殊金属合金粉末、硬质合金粉末的销售;货物及技术进出口业务。

应收账款逐年增长 或有坏账发生风险

招股书披露,2014年末、2015年末、2016年末和2017年3月末,铂科新材应收账款余额分别为6477.28万元、7394.92万元、10172.98万元和8623.48万元,2015年末和2016年末的增长率分别为14.17%和37.57%。随着公司销售规模的扩大,公司应收账款余额呈逐年增长趋势。虽然铂科新材应收账款余额较大,但公司主要客户资信状况良好,应收账款质量较高,无重大应收账款未能收回情况。但随着公司经营规模的扩大,应收账款绝对金额可能进一步增加,应收账款和客户信用政策的管理难度将增大;如公司采取的收款措施不力或客户信用发生变化,公司应收账款发生坏账的风险将加大。铂科新材应收账款如下所示:

净资产收益率逐年下降 存在持续下降风险

2014年度、2015年度和 2016年度,铂科新材扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为49.48%、30.15%和28.77%。本次发行完成后,公司净资产规模将大幅增加。由于募集资金投资项目的实施需要一定时间,在项目建成投产后才能达到预计的收益水平,因此短期内公司净资产收益率将有一定幅度的下降,从而存在净资产收益率下降的风险。铂科新材2014年度、2015年度、 2016年度和2017年1-3月的净资产收益率及每股收益如下表所示:

三年税收优惠1400万 未来或有政策风险

2013年7月22日,铂科新材被认定为高新技术企业,并获得深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合颁发的编号GR201344200465的高新技术企业证书,有效期三年。2016年11月21日,铂科新材获得编号为GR201644203735的高新技术企业证书,有效期三年。依据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定,公司自2013年1月1日起执行高新技术企业优惠税率,减按15%的税率计缴企业所得税。

2014年至2016年,铂科新材因此享受的所得税减免优惠数额分别为336.47万元、397.73万元和686.68万元,占净利润的比例分别为10.58%、17.12%和12.14%。未来如果公司不符合或不持续符合高新技术企业的认定条件,或相关的税收优惠和政府补助政策发生重大变化,将对公司的经营成果产生一定的影响。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
西菱动力 4000.0000 12.90 2018-01-04
科华控股 3340.0000 16.75 2017-12-26
新疆火炬 3550.0000 2017-12-21
上海雅仕 3300.0000 2017-12-20
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铂科新材发行基本资料

科 目 资料
发行数量 1,440万股
发行后总股本 5,760万股
注册资本 4,320万元
法人代表 杜江华
保 荐 人 广发证券

铂科新材募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
高性能软磁产品生产基地扩建项目 31,367.55
研发中心建设项目 7,488.87
补充与主营业务相关的营运资金 15,000.00
合计 53,856.42

铂科新材主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 14,553.48 14,079.55 22,873.87
净利润 3,180.84 2,323.05 5,655.46
利润总额 3,705.66 2,881.46 6,646.99

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