关联交易骤降被质询 是否存在利益输送

招股书披露，2014年末、2015年末、2016年末，光威复材关联交易销售金额分别为1085.43万元、90.29万元、70.95万元，关联交易采购金额为975.61万元、1472.46万元、2240.99万元，报告期内，公司通过降低关联采购销售业务、规范资金拆借行为，有效减少了关联交易。但是这降低关联方交易的速度引起了发审委的注意。因而发审委在审核意见中表示请发行人补充说明光威集团及其控股子公司报告期内的经营情况，分析说明盈利能力较差的原因，是否与各关联方所处行业盈利情况一致，各关联方之间是否存在为发行人代垫费用、代为承担成本或转移定价等利益输送情形

光威复材2014-2016年关联交易情况

研发费用高超利润 2015年税收优惠占利润接近一半

报告期内，公司参与了多个军、民品研制项目，根据项目稳定性测试要求，相关技术开发具有生产连续、验证周期长及研发投入大的特点，因此，产品研究、试生产及检测发生的相关材料、人工及费用金额较大。2014年-2016年报告期末，光威复材研发费用分别为7953.71万元、9193.64万元和10995.11万元，占当期利润总额的124.38%、44.90%和46.73%，对公司的利润影响较大。若未来上述项目失败、或者项目投入进一步加大却无法取得包括相关订单在内的未来经济利益流入，将对公司经营业绩造成不利影响。

此外，招股说明书显示，2014年-2016年报告期内，公司享受的税收优惠分别为1593.77万元、10145.70万元和7080.20万元，占当期公司利润总额的比例分别为24.92%、49.55%和30.09%。详细税收情况如下:

光威复材2014-2016年税收优惠情况

应收款项过多且回收过慢 或遭资金流动风险

招股说明书显示，截至2014年末-2016年末，公司应收账款净额分别为42128.83万元、50100.22万元和54228.52万元；应收票据分别为3484.00万元、5630.85万元和36316.78万元。公司应收款项较大且增长较快，主要与军品销售有关。军品销售一般约定在产品发出并验收后一定期限内以电汇或票据进行货款结算，实际结算受军方客户自身资金状况、最终用户航空整机制造厂结算周期等多因素影响，回收周期具有不确定性。2014年-2016年期末军品销售形成的应收账款占当期相应军品收入比重分别为128.46%、126.06%和106.42%。但是数据显示公司应收账款周转率在2014年-2016年分别为1.34、1.18和1.21，且公司还表示未来不排除存在军方客户货款回收进一步延迟的风险，若此种情况发生，加上研发投入资金过多，公司资金周转不来的风险也是存在的，而且是很有可能的。以下为公司应收款项相关情况说明：

光威复材2014-2016年应收款项情况

光威复材2014-2016年应收账款周转情况

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