11天7板后股价开盘跌停，返利科技1.7万股民遭闷杀！一则公告戳破股价连板泡沫，业内紧急提示风险

　　自借壳上市以来，返利科技股价一路“滑滑梯”式下跌。就在一周年之际，其股价迎来一波上涨行情，录得11天7板。随后，今日返利科技股价开盘跌停，让1.7万股民措手不及。发生了什么？

　　一则公告戳破股价连板泡沫

　　今日返利科技股价走势，直接原因是昨日收盘后的一则公告。

　　5月18日收盘后，返利科技发布股票交易异常波动公告称，公司股票价格于2022年5月16日、2022年5月17日、2022年5月18日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《上海证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动情形。

　　在生产经营情况方面，返利科技指出，受行业竞争加剧、市场波动、新冠疫情等相关因素影响，公司广告推广和导购业务收入有所下滑，同时新业务尚未带来明显的财务贡献，公司生产经营面临一定的压力。

　　盘面上，返利科技今日开盘跌停，期间一度反弹破板，但截至收盘，股价仍被死死封在跌停板上。返利科技最近股价报7.97元每股，市值为65.61亿元。

　　在此前的交易日中，受注销业绩补偿股份事件影响，返利科技股价表现强势，录得11天7板。

　　4月30日返利科技公告称，将以1元的总价格回购应补偿股份9346.94万股，并按规定予以注销，公司总股数将由8.23亿股变更为7.3亿股。

　　公开资料显示，返利科技的前身是昌九生化，该股曾一度被实施退市风险警示或其他风险警示，2021年，昌九生化以资产置换、发行股份及支付现金的方式，作价35.37亿元购买返利网运营主体中彦科技100%股份，由此帮助返利网借壳上市。当时，重组标的中彦科技便承诺2021年度、2022年度及2023年度实现的扣非净利润分别不低于1.92亿元、2.21亿元、2.5亿元。

　　然而，从2021年年报数据来看，中彦科技实现扣非净利润约1亿元，业绩承诺完成率为52.6%，未完成承诺业绩。因此公司依据相关条款约定，以1元的总价格回购应补偿股份9346.94万股后注销。

　　据蓝鲸财经，业内分析人士指出，返利科技这轮大涨行情主要得益于大手笔注销业绩补偿股份，但由此引发的股价狂欢值得警惕。长期来看，股价终究会回归内在价值，投资者更应关注企业运营、财务信息、发展战略等情况。

　　完成承诺业绩任重道远

　　在返利科技股价涨跌之间，业绩在其中扮演着重要角色。

　　2021年，返利科技实现营业收入4.95亿元，同比下降1.5%；实现归母净利润8550万元，同比下降37.5%；每股收益为0.11元。具体来看，公司营业成本1.86亿元，同比上升42.2%，营业收入同比下降1.5%，毛利率下降11.5%。期间费用率为46.5%，同去年相比变化不大。经营性现金流大幅下降70.8%至3130万元。从业务结构来看，“互联网和相关服务业”是企业营业收入的主要来源。“互联网和相关服务业”营业收入为4.95亿元，营收占比为100%,毛利率为62.5%。

　　返利科技在年报中指出，净利润变动原因主要系市场环境变化、电商平台投放减少引起公司

　　导购收入下降，毛利较上年度减少；会员过期积分较上年度减少导致公司冲减成本的金额同比下降、成本同比增加以及新业务投入增加导致净利润减少。

　　2022年一季度，返利科技实现营业总收入6574万元，同比下降30.8%；归母净利润-606万元，同比下降136.2%；扣非净利润-626万元，同比下降138.8%。公司2022一季度营业成本2584万元，同比下降2.3%，低于营业收入30.8%的下降速度，毛利率下降11.5%。期间费用率为73.9%，较上年升高20.7%。经营性现金流大幅上升170.3%至1962万元。

　　由此看来，根据中彦科技承诺的2022年实现扣非净利润不低于2.21亿元的任务，返利科技未来任重道远。

　　返利科技表示，报告期内，受到春节快递停运的影响，电商业务第一季度的经营数据正常情况下相较全年水平偏低。另一方面，2022 年受到疫情的影响，电商行业整体受挫，公司广告营销业务也无法正常开展。上述原因导致公司的传统业务状况不佳。上述因素导致公司广告和传统导购业务的收入较去年同期减少，同时代理业务成本较高、新业务市场投入增加等因素的影响，相关经营主体净利润相比去年同期下降幅度较大。

　　另一电商导购股一季度业绩亦承压

　　返利科技所提及的困境，在同为“电商导购股”的值得买(300785)上亦有所体现。

　　2022年一季度值得买实现营业总收入2.5亿，同比增长6.6%；实现归母净利润-2178万，上年同期为2587.1万元，未能维持盈利状态。

　　在投资者互动平台上，有投资者留言询问，四季度业绩还非常优秀，一季度怎么就亏损了，可否介绍下原因。

　　值得买董秘回应称，2022年第一季度，归属于上市公司股东的净利润同比由盈转亏，主要原因是：每年一季度为电商行业的销售淡季，加之疫情影响，一季度公司营业收入增速不及预期。与此同时，2021 年公司围绕新的战略方向，大力孵化新业务，全年人员呈现逐步增加的态势，导致公司 2022 年第一季度的职工薪酬等相较去年同期增幅较显著。

　　海通国际证券指出，22Q1由于战略扩张导致人员成本维持在高位，且一季度是电商淡季，再叠加疫情的影响，值得买22Q1实现收入2.51亿元，同比增长6.55%，归母净利润-0.22亿元，出现了历史上首次的季度亏损。