和讯SGI公司|进军新能源受机构追捧！抛开资本市场的热度，旭杰科技业绩和经营状况到底如何？

　　近两年，新能源产业链一直是资金关注的绝对焦点。新能源事业部全面开展业务的北交所公司旭杰科技也同样受到机构的追捧。私募高申资本调研了旭杰科技。

　　抛开资本市场的热度不提，旭杰科技自身的业绩和经营状况到底怎么样？2022一季报业绩显示，公司的营业收入和净利润双双下降。旭杰科技2022年第一季度评分也较低。旭杰科技评分一直不高，自2021年第二季度开始，公司只有2021年第三季度评分为65，达到及格线。

图：旭杰科技和讯SGI指数综合评分

　　进军新能源产业，开拓更多的业务增长点

　　随着国家“双碳”政策的推动，旭杰科技看好新能源的发展前景。旭杰科技不断在装配式建筑领域上下游进行布局，也积极布局光伏行业，探索“新能源+储能”和绿色低碳建筑领域。中新旭德的设立，标志着公司正式进入新能源领域。

　　目前总体来看，旭杰科技在新能源领域开展四大业务：第一，参股中新旭德开展新能源开发业务；第二，成立研发团队进行BIPV相关业务的研发工作，促进光电建材一体化事业发展；第三，围绕EPC业务开展分布式电站的维护和运营工作；第四，公司各子、分公司均成立支持新能源业务开展的工作推进小组，拿出具体措施落实公司关于新能源发展的战略目标。

　　招商证券(600999)分析指出，旭杰科技以ALC板材制作和施工业务起家，逐渐发展成绿色装配式建筑全过程服务企业，主营业务为建筑装配化的研发与设计咨询、相关预制部品的生产与销售、施工安装以及工程总承包。

　　毛利率持续下滑，一季度净利润同比下降88.56%

　　旭杰科技进军新能源产业，虽然行业前景广阔，但短时间内还没有带动公司业绩的增长。近日，旭杰科技公布2022一季报，公司2022年第一季度营业收入为5826.99万元，同比下降9.76%；归属母公司净利润44.39万元，同比下降88.56%。

　　对于归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润较上年同期大幅减少，徐杰科技在在财报中表示，主要是PC构件原材料价格较上期上涨、工厂产量较上期下降、固定成本分摊、租赁资产本期确认融资费用增加及贷款比上期增加、财务费用增长所致。

　　事实上，旭杰科技的净利润的增长疲态此前已经显现。据统计，2018-2021年，旭杰科技营业收入分别为1.44亿元、2.84亿元、3.49亿元、4.72亿元；净利润385.14万元、1555.92万元、1966.14万元、2010.91万元。公司的营业收入增速稳定，可净利润的增长在2021年就已经放缓。

数据来源：财报数据、同花顺问财

　　从毛利率、净利率和加权净资产收益率三个指标来分析旭杰科技的盈利能力。毛利率和加权净资产收益率近年来持续下滑，净利率自2021年开始也出现下滑趋势。2022第一季度，公司的净利率更是出现了负值。可见，旭杰科技的盈利能力有下滑的风险。

　　主要客户、销售区域集中，为业绩增长埋下隐患

　　徐杰科技还存在主要客户和销售区域集中的风险。财报数据显示，2021 年，公司前五大客户含税销售收入为20,101.10万元，占含税销售收入总额比例为 38.52%。公司对主要客户的依赖性已大幅下降，但在报告期内公司主要客户相对集中。如果公司不能维持承揽、承做大型标杆项目的资源和能力，或者主要客户经营情况发生重大不利变化时，将对公司盈利能力带来较大的不利影响。

　　另外，徐杰科技将主要的资源优先配置于苏州及周边区域，同时受到PC构件自身运输半径的限制的影响，报告期内，公司在江苏省内的销售收入为28,521.55 万元，占主营业务收入的比例 60.71%。如果苏州及周边区域的市场需求下降或公司在苏州及周边区域市场的占有率下降，将对公司经营产生不利影响。

　　目前，旭杰科技虽然因为进军新能源产业备受关注，但在盈利状况和经营状态都还存在自身的短板。旭杰科技需要继续推进新能源业务的开展，补足自身短板，实现业绩的稳定增长。