道达投资手记：消息助力赛道股 还有一个重要逻辑

昨天，欧洲传来两个重要消息，与A股的能源板块密切相关。

一个消息关于电价。近期英国公用事业公司的电价被推高至创纪录的每兆瓦时9724.54英镑，这比平均每兆瓦时178英镑的电价高出逾5000%。另一个消息是欧盟成员国达成一项政治协议，同意今冬削减天然气用量15%。

与其说欧洲的消息刺激了A股新旧能源走强，不如说当前主流资金仍然集中在新能源赛道，消息只是起了催化作用。

这两天热炒PET铜箔

除了消息刺激外，近期赛道股活跃的背后，还有一个非常重要的逻辑，就是破坏性创新。所谓破坏性创新，简单来说就是当行业进入内卷的存量博弈阶段时，不是通过价格竞争，而是通过创新来打破原有的技术和生产体系，并建立起新的生产体系，来赢得市场。比如最近的光伏领域，TOPCON电池是对P型电池的破坏式创新；储能领域，钒电池、钠电池等是对锂电的破坏式创新；汽车领域，一体化压铸是对传统压铸和焊接工艺的破坏式创新；还有这两天热炒的PET铜箔，是对传统铜箔的破坏式创新。

整体来说，PET铜箔这个方向目前还处于产业化前夕，短期内的规模并不大，可以提高关注度，重点以具备技术优势和成本优势的企业为主。

新能源赛道火热之下，也有朋友抱怨龙头最近没怎么涨。宁德时代(300750)、天齐锂业(002466)、比亚迪(002594)、隆基绿能等，要么跌，要么涨幅垫底，确实是机构不太敢发力的表现，但这也是资金炒作的普遍规律。

还记得达哥之前提到的去年锂电的板块轮动思路吗？第一阶段是大票涨，小票跟随；第二阶段是大票滞涨，小票遍地开花；第三阶段大票可能还有表现，但已是尾声，最终会是泥沙俱下。目前，新能源正处于第二阶段。

汽配和机器人(300024)走强，完全是按照达哥前天提到的思路来的。当市场没有新热点的时候，老热点往往会成为资金进攻的对象，这是市场资金炒作方面一个非常重要的思路。老热点有哪些？无非就是光伏、锂电、汽配和机器人等。

从目前来看，汽车零部件已经完全盖过了整车的风头，这是从行业深度的方面考量的，可供挖掘的细分题材越多，板块就越具有持续的生命力。

前天尾盘有资金流向数字经济，这个方向昨天表现一般。数字经板块位置确实低，但逻辑上的缺点在于很多个股业绩不好兑现；而且数字经济板块每次有消息刺激，都是题材股扛着冲，没有大票作为旗帜标杆，只能当短线对待。哪天看到有大票扛旗冲的时候，才有可能走板块性行情。

市场等待靴子落地

综合昨天盘面情况，达哥觉得要点主要有以下几个：

首先，上证指数短期面临变盘。从5分钟级别的K线图来看，上证指数的震荡维持在很窄的区间内，这种波动速度和幅度的降低往往是变盘的前兆。这种变盘不仅适用于指数，也适用于个股。比如昨天元器件的兆威机电、机器人的奥普光电(002338)、钙钛矿电池的捷佳伟创(300724)等，都是非常类似的结构。

当然，这也不是说指数就一定会向上变盘，归根到底是一个概率问题，无论向上向下，都会带出速度和力度。就短期来说，指数还有上冲动能，如果市场量能不能补上来，冲高回落也很正常。所以在操作上要避免拉升的时候追高。

其次，市场出现了一个非常有意思的现象。达哥比较了这两天市场的情况，尤其是在缩量的背景下，可以看得很清楚。前天成交额占比明显放大的板块，昨天几乎都是缩小的；而前天成交额占比明显缩小的板块，昨天几乎全部放大。这种板块极致的轮动，是近期少有的。

达哥觉得，出现这个现象的原因，还是资金暂时没挖掘出新的方向，既然行业没法玩，资金就从市场风格下手。所以大家也能发现，昨天小票普遍走得比大票强。给人的感觉就是支撑股票走强的不是因为逻辑，而是因为它属于小盘股。

一般来说，一种风格一旦形成，就会存在马太效应，这是一个不断自我加强的过程。小票弹性大，赚钱的时候是真赚钱，亏的时候也很快，可以跟随市场风格，但不要忘了风险。

最后是消息面的靴子落地。昨天大盘再次出现缩量盘整，是在等待美联储靴子落地。而影响A股最大的还是国内即将召开的一个重要会议，这个会议将决定下半年经济政策。待靴子落地，如果出现利好，大盘将拉出中阳线庆祝。所以，对后期大盘走势不悲观，控制好仓位即可。 （张道达）

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