脱水研报|美联储到底有没有暗示放鸽？黄金走势已经代为表态！

7月20日 精选互动及点评

（精选点评，每日更新）

主题：大周期技术面+基本面支撑 容易出趋势

脱水君解析：

多方面共振的优质案例，行业逻辑上，盐厂的供给受限，释放不出产能，而下游需求又有光伏和锂电的持续加码投资，未来还有钠离子电池的催化，纯碱需求也在量价齐升。业绩上，最近公布的中报预告显示，在一季度已经高增长的背景下，二季度继续更快的高增长，说明现在业务十分景气。技术面上，短期走出了净利润断层的强势指标，中长期走出了大级别箱体突破的长线强趋势形态。多方面共振下，无论在胜率还是赔率方面，都优于普通个股。

01市场概况

昨晚老美的议息会议落地了，符合预期，全球鸽声一片，大A今天也有过冲高的机会。不过由于之前市场预期打得太满了，符合预期的落地后其实影响不会太大，我们还是按照我们内部的节奏走。流动性问题解决后，等待解决的就是方向问题，目前市场驱动的是以科创为主的小票，看看7月底的大会结束后，会不会方向有所改动。指数方面，依然是科创板领涨，涨跌比方面，近7成个股上涨。

从机构视角看，今天风格偏向于小票。

价值指数方面，继续在磨底的过程中，盘中有过房地产的利好消息，但也仅仅是个脉冲，没能带起整体价值方向的情绪，价值指数依然缺少领头的主力军，好在磨底也磨了一阵了，风险不大。

成长指数方面，跌势有些趋缓，但也是在磨底的阶段，总体结构相对价值来说更优一些，可能与老美的加息进度没有太超预期有关系，周五盘后的大会开完，下周应该要开始选方向了。

从机构排名角度看，年度榜单依然是煤炭，光伏也从上半年的浮亏开始翻红冲榜。

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。

光伏最近上来，一部分与自身的产业周期有关，一部分也与风电最近在回调有关。新能源板块目前内部的博弈也挺厉害，前阵子风电强的时候光伏就示弱，形成了跷跷板效应，后续光伏涨不动的时候，风电估计也会上来冲榜。

从成交量排行榜的角度看，

资金主要流入的是消费电子、光伏、煤炭、半导体

资金主要流出的是锂电、消费、医药。

消费电子板块有明显爆量买入的迹象。

从市场题材的视角看，最活跃的还是机器人(300024)。

机器人，已经成为题材主线之一了，巨轮中军没倒，题材还没结束。

农业，回调期，等跌干净后布局下一波。

从最强连板数看题材主线，

ST少了一些，不过榜上的那些不少都是独狼，带不起板块，仅剩燃气的和机器人相关的可以看看。

从跌幅榜看情绪退潮，

今天没什么恐慌情绪，才3家。

从行业角度看，赛道股强势，核心资产回落，稳增长震荡，复苏线分化，通胀线震荡。

煤炭板块，今天焦煤期货涨停了，行业里应该是出什么消息了，盘后可以关注下，8月3日的opec会议会不会增产也要留意一下，关系到大宗商品的走势。

航运方面，航运三杰继续冲高，短线应该是时间该休息下了，南油已经跟不太上了。

汽车方面，中通被指导到跌停了，静待汽车板块的下一波了。

电力，调整期，等调干净了后再上。

基建，国常会开会又给了稳经济的信心，所以开始反弹，但能不能成趋势还得先等月底大会定调。

天然气，欧洲天然气价格飞了，市场瞎炒XX燃气，但其实跟他们都没什么关系，倒是一些公司可以倒买倒卖气体到欧洲的，可以受益明显。

从整体情况看：

今天市场上午整体冲高了一波，反应一下老美加息落地的利好，下午重新回到自身固有的节奏，资金开始兑现大盘股筹码，往小盘方向流动。虽然让指数有点难看，但整体赚钱效应并不差，而且说明流动性依然在场内，只是换了方向玩而已。

目前流动性的不确定性落地了，剩下的就是看方向的不确定性了。明天盘后可能召开的大会，会点明下半年的经济方向，让市场明确是继续炒小盘股，还是布局大盘价值的方向。如果方向不变，那科创板这波趋势大概率就要正式开始了。

指数方面，传统指数普遍吃瘪，走好的主要是科创板和全A指数，说明资金都在做小票，短期内能改变这种局面的，一是月底大会定调，二是8月份的中报披露期，一大堆大盘股的业绩都超预期。如果没有改变，则还是做中小盘个股为主。

三大流动性来源的角度看，

央妈：不放也不收，中性。

外资：老美加息不及预期，汇率压力减小，外资回流

机构：战线逐步收窄。

虽然没有压力，但也没有更大的支撑力度，现在的宏观基本面也不行，流动性上没有支撑力度的话，那就只能向下找估值支撑了。

策略上：

短线看好：科创板、半导体、油运、船舶制造、军工等内需环节。

中期看好：猪、船舶制造、油运、煤炭、旅游免税、锰金属、科创板

02 机会板块

昨晚美联储加息幅度好于预期，并开始透露出一些各派的言语，虽然可能只是假动作，但市场已经往鸽派的方向去交易了，黄金股开盘纷纷冲高。中信证券(600030)分析师认为，除非8月的通胀数据出现异常，否则货币收紧对于黄金的压制将趋缓，打开趋势性行情，现在仅仅是开始。

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