火线调研| 文灿股份接待汇添富等40家机构调研 公司为某造车新势力客户开发一体化铸造产品进入爬坡量产阶段

　　文灿股份(603348)公司董事长/总经理唐杰雄、董事会秘书刘世博、公司子公司法国百炼集团总经理陈也、公司子公司天津雄邦压铸有限公司总经理申龙于近期现场接待了华西证券(002926)、富国基金、银河基金、中金基金、泰康资产、银华基金、中邮创业基金、东方基金、建信基金、汇添富、华泰资管、平安资管、鹏华基金、长盛基金、嘉实基金、中金资管、国信证券(002736)自营、中信证券(600030)自营、淡水泉投资、正心谷资本、拾贝投资、中兵财富、招商信诺、清和泉资本、北京宏道投资、华安财保资管、3W Fund、华泰柏瑞、大家资产、平安基金、和谐汇一资管、煜德投资、正圆基金、九泰基金、易方达资产、华安基金、华高资管、敦和资管、汐泰投资、合众资产等机构的调研。

　　交流的主要问题及公司回复概要

　　问题 1：一体化压铸产品为何能处于领先地位及相关定点产品的量产时间？

　　回答：因为首先车身结构件的制造壁垒比较高，对产品的力学性能、均匀性和产品变形控制要求非常高，涉及到整个生产工艺的综合管理能力，包括设备、模具、材料和工艺等，任何一项的管理跟不上，就不可能做出好的、质量稳定的产品。现在随着车身结构件进一步一体化整合以后，对这个要求会更高。公司是从2011年就开始研发相关产品，当时国内对车身结构件的认知基本上是空白的，公司在产品开发初期投入了在当时难以想象的大量资源，也遇到了很多挑战，所以积累了非常丰富的经验，在今天才形成了先发优势。基于长期合作的互相信任，公司已与研发能力强、服务能力佳及企业信誉好的设备、材料供应商形成了战略合作，推进公司一体化产品研发与销售。目前公司给客户开发的一体化铸造产品都是公司深度参与，协同客户开发设计的。预计在今年三季度某新势力客户的一体化产品将进入爬坡量产阶段，大家马上就可以在市场上看到。

　　问题 2：副车架、电池盒和电机壳业务拓展情况？

　　回答：除了一体化压铸产品，底盘产品和电机壳产品也是公司重要的发展方向。现在市场上成熟的有低压铸造能力的企业稀缺，目前公司宜兴工厂的低压铸造产能已经被客户全部锁定。在低压铸造副车架方面，公司宜兴工厂多个副车架定点项目的订单饱满，某新势力客户某款车型的副车架将在今年10月底量产。储能电池盒业务领域，公司之前已经获得了一些客户的订单，数量都非常大，后续也是公司重要发展的产品方向。另外在电机壳方面，公司新拿到了某客户电机壳的一个新项目，预计在今年年底进行量产。

　　问题 3：法国百炼集团经营情况及优势？

　　回答：在重力铸造这个市场，体量不像高压铸造市场体量那么大，竞争性也小于高压铸造领域，但工艺难度还是非常高。百炼经过60多年的发展，目前在全球重力铸造领域处于领先地位。在公司完成收购后，百炼集团在积极增加产能，进一步扩大市场份额。简单来说，百炼集团有三方面优势：第一，百炼集团作为重力铸造，尤其是在铝制刹车卡钳等产品处于龙头地位，有60多年历史，所以有较高的技术能力和产品能力。今年欧洲发生的俄乌战争，百炼的很多竞争对手现金流和市场都出现了问题，反而使很多订单被百炼拿到，法国百炼集团今年新增订单比去年新增订单有大幅度的增长。第二，百炼集团的管理非常细致，有非常完善的管理体系和制度，每个月管理会议的汇报资料准备的非常详尽，可以第一时间对公司业务、需要决策的问题作出分析和决定。同时百炼集团对成本控制非常严格，使整个集团的业务处于受控状态下。第三，百炼对新项目、新产品的审核有着明确的财务指标，同时百炼对价格的反应速度非常快，比方说欧洲原材料的涨价，百炼在今年一季度就完成了产品价格调整。现在9月份将开启新一轮的谈判，把能源价格的上涨传导给客户。目前从欧洲和北美市场来看，逆全球化的趋势很明显，欧洲客户和北美客户都在有意或者无意把一些项目拿回到本土去做，百炼在欧洲和北美都有十分成熟的工厂，比方说百炼的墨西哥工厂，百炼投资前十年都是亏的，近六七年开始盈利，这种跨国界的工厂管理难度还是非常大的，也是一些在海外新建工厂的公司将面对的很大挑战。而百炼已经度过了前期的筹建期和磨合期，公司已经进入了稳定的发展周期，可以利用项目回归及与文灿集团的高压铸造技术协同，更好地为客户提供体系化、稳定的全球服务，也对百炼未来的增长带来了优势。

　　问题 4：国外基地高压产品拓展情况？

　　回答：目前公司将在百炼的墨西哥工厂布局高压铸造产线，该产线已经获得了客户的定点，初步计划布局6到10台高压压铸机，因为北美客户对墨西哥工厂的高压产线需求一再超出我们预期。在一体化铸造产品方面，欧洲客户已有合作意向，公司也在考虑明年在百炼的匈牙利工厂布局大吨位高压铸造压铸机，积极推进国外客户的一体化铸造产品销售。

　　问题 5：怎么看待公司模具的研发与制造能力？

　　回答：模具作为压铸厂比较重要的一环，应该现在有一定规模的压铸企业都有自己的模具公司，包括我们自己。之前公司每个工厂都有自己的模具车间，用于制造、维修和保养模具。但后来发现资源太分散，所以在十年前，公司成立了模具工厂，自己做模具，就把各个工厂，做模具的资源集中到一起，也因为自己生产制造模具，公司在技术层面上也获得了很大的提升，在成本上面也会有比较大的降低，同时也加快了对项目的反应速度，所以具有强大的模具制造能力，是压铸企业竞争的一个很有利的方面。目前公司的模具公司已经安装完毕了1000吨的合模机和大吨位承载行车，已经具备了大吨位模具的自制能力，后续大吨位模具将优先考虑自制。

　　问题 6：后面的扩产与布局计划？

　　回答：跟以前不同，现在我们是根据客户的定点情况，进行设备采购。根据目前定点情况和在谈的项目情况，公司也在计划今年是否会投入更多的大型压铸机设备。公司已经确定将在安徽的六安建设新的工厂，主要承接客户新车型的增量订单及某潜在客户的相关产品项目，同时公司亦在考虑在重庆布局新的工厂。另外，经过两年多的努力，百炼集团大连工厂也已获得大连老工厂旁的新地块，将进行工厂扩建。

　　问题 7：关于百炼的发展目标？

　　回答：刚才也介绍了，随着百炼从整合逐步发展到协同，包括技术的协同和全球布局的协同，公司对百炼的发展还是非常有信心的，从去年和今年上半年的财务情况和获得的新项目情况，也说明了公司对百炼整合的成功，但公司董事会对百炼集团的经营情况还有更高的期许，百炼的团队对此也有信心完成董事会提出的更高要求。