脱水研报|国产化步伐终于迈出最重要的一步，万亿产业链即将打开！

脱水君今日复盘

01 市场快评（详细市场复盘可在最后有多维度解析）

美元终于疲软，外围借机大涨，但到了A股这，又开始独立于全球了，逆势冲高回落。

流动性背景：央妈继续维持收水+降息的操作，汇率方面由于美元大跌，暂时压力缓解，而国内cpi数据也开始走低，央妈的压力骤减，后续流动性压力减小。短期市场间流动性利率略有抬头，在盘面中可能体现为价值板块的方向。

外资方面，上周在cpi公布后，暴力流入，今天继续大幅流入，这年头哪个经济体能控制好通胀，外资就爱配置哪里的资产，下周三就到了央妈开始初步干预汇市的日子了，留给破7的时间看来不多了。

美元暂时休息了一下，而美债利率也回调了，已经来到3.3附近了，但总体走势有些见顶迹象，下周如果不能冲破前高，那么等21号加息落地后，基本上就要回调了。

国内经济层面：维持短期企稳中期弱势的趋势，出口数据同比略有下行，但环比还是不错的，不过资本市场已经开始提前反应了，出口线的资金流出很明显，内需线开始承接了，而国常会方面，也开始重新提到刺激消费带动经济企稳的政策了，风格切换可能会继续。

国债利率方面，cpi公布后，直接拐头向下，看似违反常理，但其实交易的是cpi压力缓解后，政策可以有更多空间可以刺激经济，利于经济复苏，市场对于10月份大会后大刺激的预期看来很强。

市场在交易什么：

今天一上午市场交易得其实很乱，不知道是不是因为美元突然间疲软了，幸福来得太突然？一早上价值和成长都在互相撕扯互相试探，最终两败俱伤，还是大盘的价值标的笑到了最后。

盘面看似上涨的挺多的，但不少都是冲高回落或者高开低走的，交易性价比和持股体验很差，真正在上涨的，是那些每天都在小步往前迈进的方向，普遍是大盘的低估值的价值股，甚至于部分价值股开始走出了扭曲的抱团走势，比如大秦，比如江苏银行(600919)等等。所以，经过一上午的混乱之后，最终被市场选中的，依然是大盘价值的方向，大资金提前布局老美需求见顶了，这个方向应该会是后续阻力最小的趋势线。

其次是强势题材细分，医疗继续走情绪的反转，而C919的预期也逐步大明，下周一就是短线的最晚兑现点，黄金继续走美元见顶的预期，欧洲能源危机在走事件驱动，这些主打性价比，凭借低位的优势承接高位流出的资金。

指数的话，整体虽然不强，但大盘价值如果持续受到追捧的话，可能把上证带破3300，这段时间可能会有不少人体会到赚指数不赚钱的感觉。

行情转换节点依然维持此前的看法：美元的见顶+本月美联储议息会议落地。美元见顶的迹象似乎已经出现了，但持续性还有待观察，剩下的就是老美加息落地了，还有一周时间，两个变量都出现了再做，胜率会高一些，也可以提前参与博弈预期，但这对交易水平的要求比较高，新手不建议用这个策略。

再度强调，流动性收缩但降息的环境下，市场会继续交易具备景气度和估值优势的方向。价值方向我不看好能有太大的行情，毕竟现在的经济周期处于下行周期，短期只是被拿来当作防御的，更值得关注的还是成长股方向什么时候调整完毕，那里才是进攻的主力。

策略上：

短线看好：欧洲断气方向的化工、内需方向的银保地、医疗器械

中期看好：猪、船舶制造、油运、煤炭、旅游免税、锰金属、科创板、军工、黄金

02机会板块

今天下午，商飞相关人士表示，在9月19日，C919将获得适航证，这意味着经过多年的努力，C919国产大飞机终于要开始放量了，以前总是炒题材，出不了业绩，这次终于要成为成长股了。浙商证券(601878)的分析师认为，国产大飞机具备自主可控的千亿市场，从设计研发到运营维修，国产化的产业链很长，产业链价值万亿，龙头标的有望率先受益。

03量化股池跟踪 （内容出自脱水研报量化交易模型-仅在私享群展示）

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04市场多纬度解析，有问题可留言互动

从机构视角看，今天风格偏大盘价值。指数方面，全A勉强红盘，但形态上是高开低走的，人气不佳，风格指数上主要是大盘价值红盘，其他都不行。

价值指数方面，大盘价值今天是独苗，不过也已经触及阻力位了，明后天需要发力冲关一次，否则大盘价值的人气也要散了。中小盘的上升力度还是偏弱，而且还是在美元短线见顶的喘息期都这样，后面美元重新抬头的话，就更难受了。

成长指数方面，开始有拐头反弹的动向，主要是消费股带的，但整体趋势依然是下跌浪期间的反弹，所以没什么追高价值，下跌结构还没走完。

从机构排名角度看，年度榜单依然是煤炭，周榜单里地产金融基金开始登榜

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。

地产金融基金很少上周度的榜单，通常都是坚挺个一两天就不行了，所以很难上周榜，而这次竟然上了周榜，不排除是一次趋势的开端。

从市场题材的视角看，比较散乱，既有消息面刺激的农业，又有产业链推进的大飞机，欧洲能源危机线继续内部轮动

环氧丙烷，非龙头基本上都回到起点了，谁有后续的龙相已经很明显了。

维生素，继续横盘震荡，等待机会，应该快要轮动到了。

MDITDI，冲高后回落了，应该是要暂时歇息了。

C919大飞机，9月19日正式兑现，是周一，那么这周最多炒作到周五就会有人抢跑，可以短线玩玩，不要预期太高。

从最强连板数看题材主线，

天顺果然今天兑现，市场有效高度重回3板，ST还是霸榜不少，题材方向偏弱。

从跌幅榜看情绪退潮，

逐步放大到15家了，还是在美元涨幅缓解的背景下，这不是个好兆头。

从行业角度看，赛道股回调，核心资产强势，稳增长回调，复苏线强势，通胀线分化。

煤炭板块，最近一部分是在走能源紧缺的逻辑，但其实能源一直紧缺，为什么之前不炒，本质上还是美元美债利率在不断上行，市场在寻找低估值板块避险了。煤炭继续在走趋势，但这波应该是今年的最后一波了，赶顶浪，明年能不能再有行情不好说，但今年如果结束了的话，就别再追了，至少今年是最后一波了。

航运方面，如果价值板块的机会开始抬头的话，那航运可能要休息一阵子了，一方面是因为股价位置也高了，另一方面也是因为价值如果复苏的话，市场上能交易的方向就多了，航运的稀缺性就暂时消失了，需要重新调整回有性价比的位置。今天借着冲高埋人，又骗了一堆资金，这批资金可能也会是日后套牢盘的砸盘压力位。

黄金，由于欧元大反弹，美元被打下来了，短期黄金板块有反弹的机会，不过20日的加息就在眼前，也走不了太远，加息落地后可能会有中线的机会，长线还是看美国衰退的时间点。

船舶制造，如果价值板块的机会开始抬头的话，那航运可能要休息一阵子了，一方面是因为股价位置也高了，另一方面也是因为价值如果复苏的话，市场上能交易的方向就多了，航运的稀缺性就暂时消失了，需要重新调整回有性价比的位置。

猪肉，后续应该会有一连串的操作去打压猪价的，所以板块会有压力的，但这波打下去的话产能出清会更厉害，下一次猪周期更猛烈。

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