SGI公司|订单驱动业绩快速增长，英杰电气获机构扎堆调研！公司应收票据占比偏高，经营现金流情况一般

　　近一个月获470家机构调研，9月7日接待379家，英杰电气何以吸引机构扎堆调研？

　　公开资料显示，英杰电气从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产和销售。公司产品主要应用于光伏和冶金玻纤等领域。

　　主营业务发展处于上升阶段。2021年，来自光伏行业收入3.59亿元，占比54.45%，毛利率为39.44%，来自冶金玻纤及其他的收入2.11亿元，占比31.90%，毛利率为43.01%。半导体等电子材料收入7068万元，占比10.71%，毛利率为50.86%。

　　据调研公告，公司电源应用多集中在新能源、新材料、新兴行业领域。在双碳目标下，清洁能源替代传统化石能源的大背景下，公司在光伏行业的市场订单也呈现快速增长的局面。2022上半年光伏行业收入1.95亿元，占比43.12%，毛利率为32.66%。

　　订单驱动业绩快速增长，英杰电气2022年上半年SGI指数评分大幅提升至75分。

　　整体来看，公司营收、利润实现高速增长。2022上半年实现营收4.52 亿元，同比增长67.87%；净利润1.22 亿元，同比增长68.18%，扣非净利润1.14亿元，同比增长75.49%。其中，充电桩收入4107.38 万元，同比增长365.56%，有望成新增长引擎。据了解，公司充电桩业务毛利率国内市场维持在25-30%，国外市场在35%左右。

　　然而，由于公司电源定制化程度较高，以及电源产品类型众多，结算周期差异性较大。报告期公司应收票据、应收账款的占比偏高，尤其是应收票据占比偏高。

　　数据显示，2020年末、2021年末英杰电气应收票据分别为1735万元、1.34亿元，2022年1-6月应收票据为1.26亿元。分别占当期总营收比例为4.04%、20.30%、27.88%。公司应收票据及应收账款的周转周期较长，报告期现金收入处于行业中等水平。

　　由于光伏相关产品生产周期较长，交付收款的时间较长，公司经营性现金流较低。2022 年上半年，随着合同的交付结算完成，经营现金流情况有所好转。

　　不过，截至2022年6月末，公司货币资金仅为1.68亿元，且资产负债率偏高为50.80%。