金属&能源材料行业周报:美国CPI涨幅放缓 看好金铜优质成长

2023-12-17 08:05:02 和讯  申万宏源研究王宏为/马焰明/陈松涛/何成洋
  一周行情回顾:据ifind,1)环比上周,上证指数下跌0.91%,深证成指下跌1.76%,沪深300 下跌1.70%,有色金属(申万)指数下跌1.85%,跑输沪深300 指数0.15 个百分点。2)分子板块看,环比上周,贵金属下跌2.48%,铝下跌1.44%,能源金属下跌4.00%,小金属下跌2.53%,铜上涨0.07%,铅锌下跌1.39%,金属新材料下跌0.17%。
  价格变化:环比上周,1)工业金属及贵金属:据ifind,LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格1.19%、5.32%、2.76%、5.52%、2.47%、2.05%,COMEX 黄金价格0.64%、白银3.78%;2)能源材料:据百川盈孚,锂辉石价格-8.00%,电池级碳酸锂-4.63%,工业级碳酸锂-4.95%,电池级氢氧化锂-5.81%,金属锂-8.41%;电解钴2.56%,电解镍-1.33%;干法、湿法隔膜价格不变;六氟磷酸锂-7.59%;6um锂电铜箔加工费不变。3)黑色金属:
  据ifind,环比上周,螺纹钢价格-1.97%;铁矿石价格-1.56%。
  变化:1)美国劳工统计局12 月12 日发布的数据显示,美国11 月CPI 同比增长3.1%,与市场预期相同,前值为3.2%;美国11 月核心CPI 同比增长4.0%,与市场预期相同,前值为4.0%。2)英国政府14 日宣布,英国对向俄罗斯出口多项军民两用商品实施禁令,并禁止进口部分俄产金属,包括铜、镍、铝、铅、锌、锡和钴,但并未提及钯等贵金属。
  周期投资分析意见:首选黄金白银,滞胀环境下金价迎来大周期上涨(紫金矿业、中金黄金、湖南黄金),投资属性与工业属性共振下白银价格上涨(盛达资源),看好铜2023-2024年的持续成长机会(紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、河钢资源),工业硅(合盛硅业)。
  黄金:美联储加息周期末期,美债长短利率持续倒挂,未来经济预期悲观,展望未来两年名义利率下行速度超过通胀,美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银:货币属性、工业属性、金银比三维共振,加息利空因素边际走弱,叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期,白银价格有望进入高弹性上行周期。铜:看好2023-2024 年铜上涨,2022-2024 年全球铜矿新增供给有限,需求端新能源需求持续高增长,预期铜供需有望维持紧平衡,铜价有望迎来长上涨周期。工业硅:预计有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长,工业硅供给端有效增量不足。钼:钼终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气,供需紧张下23 年钼价有望维持高位。钢铁:地产政策偏积极影响下,预计后续需求端稳中向好,预计钢价偏强震荡。关注紫金矿业,金诚信,河钢资源,盛达资源,湖南黄金,中金黄金,合盛硅业,金钼股份。
  成长周期投资分析意见:推荐23 年供需格局稳定的新能源制造业,推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、东阳光、博威合金、横店东磁。
  风险提示:国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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