电子12月周专题：如何看待OLED在中尺寸的渗透？

　　Apple 或在2024 款iPad 应用OLED 屏幕
　　苹果或将在2024 款iPad pro 上使用OLED 屏幕，并继续推进OLED 在中大尺寸上的应用。根据9To5Mac 及彭博社，Apple 计划在2024 年春季对iPadPro 屏幕进行较大改进，采用了对比度更加好的OLED 显示屏，这是继2021年首款mini-LED iPad Pro 发布后，Apple 继续在屏幕的技术路线选择上做出改变，并有可能最终替代先前使用的mini-LED 背光显示屏。
　　小尺寸渗透稳步提升，中尺寸渗透有望加速
　　根据Omdia，2022 年智能手机、笔记本电脑、平板电脑在全球中小尺寸显示面板下游应用占比较大，分别占比53%、10%、9%。小尺寸OLED 应用渗透已实现快速提升，智能手机OLED 渗透率从2018 年的29%提升至2022 年的48%。受益于Apple 等头部品牌对于OLED 产品的应用渗透提升，2024 年以后有望带来OLED 在中尺寸领域的快速渗透，中尺寸领域有望从2022 年的1.4%提升至2028 年的14%。
　　短期柔性OLED 供给或处于偏紧状态
　　根据维信诺、和辉光电公告以及G6 代线、终端产品尺寸数据，我们预计2023 年全球手机、电脑OLED 面板G6 产能需求在33.6 万片/月，2028 年有望达到57.2 万片/月，期间CAGR 达到11.2%。从供给端来看，2022 年全球AMOLED 市场主要以韩国（71%）、中国大陆（29%）为主，其中韩国全柔性月产能约为24.9 万片。综合供需来看，若柔性OLED 需求持续上升，柔性OLED供需或将保持偏紧状态，建议关注国产OLED 企业：维信诺、京东方、深天马、TCL 科技等。
　　中韩开启G8.6 产线建设抢占中尺寸市场
　　中韩头部面板厂同期开展8.6 代线的建设，抢占高世代AMOLED 半导体显示“蓝海”的战略机遇，能够加速OLED 在IT 类产品的渗透。2023 年4 月3日，三星显示宣布投资214 亿元以升级现有产线，预计2026 年投产；11 月29 日，京东方拟在成都投资建设京东方第8.6 代AMOLED 生产线项目，建设周期约34 个月。高世代产线建设有望带来上游设备采购的增加，根据京东方公告，设备投资占总投资额6 成以上，建议关注设备相关企业：精测电子、奥来德、华兴源创等。此外，高世代产线投产后，对于上游材料需求也有望带来新的增量需求，建议关注材料相关企业：奥来德、莱特光电等。
　　电子行业投资建议
　　1）行业库存处于相对低位，爆款手机的发布快速拉动了产业链上游芯片的需求。12 月26 日，华为发布nova12 手机，建议关注消费电子产业链标的：
　　卓胜微、唯捷创芯、乐鑫科技。
　　2）OLED 渗透率有望加速提升，根据Omdia，智能手机OLED 渗透率从2018年的29%提升至2022 年的48%，建议关注OLED 面板企业：维信诺。
　　风险提示：中小尺寸OLED 需求不及预期，OLED 渗透率不及预期，OLED 产能扩建、爬坡不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。