建材行业周报：Q4基金持仓降至低位 各板块均减持明显

　　本周关注（1.22-1.26，下同）：Q4基金持仓降至低位，各板块均减持明显2023 年4 季度，申万建材行业占基金持仓的比例为0.4%，与2023 年3季度（0.7%）相比有所下降，标配为1.0%。从建材板块二级行业的持股比例来看，2023 年4 季度水泥占比由2023 年3 季度的33%提升至39%，玻璃、玻纤占比分别由4%、9%下降至2%、5%，装修建材占比则保持不变。
　　2023 年4 季度基金前十重仓持股基金数为：国际复材、海螺水泥、东方雨虹、北新建材、三棵树、中国巨石、伟星新材、华新水泥、旗滨集团、天山股份。前十重仓持股市值为：海螺水泥、东方雨虹、三棵树、科顺股份、北新建材、中国巨石、华新水泥、伟星新材、旗滨集团、苏博特。前十重仓持股占流通A 股比例为：科顺股份、东方雨虹、海螺水泥、三棵树、苏博特、华新水泥、北新建材、中国巨石、聚力文化、伟星新材。
　　水泥板块2023Q4 前五大重仓股分别为：海螺水泥、华新水泥、天山股份、冀东水泥、宁夏建材，持仓市值分别为36.09、3.37、1.13、1.06、0.59亿元。玻璃板块公司中，2023Q4 前五大重仓股排名为旗滨集团、南玻A、凯盛新能、金钢光伏、金晶科技，持股市值分别为1.94、0.43、0.16、0.02、0.01 亿元。玻纤板块公司中，2023Q4 前五大重仓股排名为中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤、国际复材。
　　其他建材板块基金持仓方面：龙头有所减持。其他建材板块公司整体持仓比例较高，2023Q4 前五大重仓股包括东方雨虹、三棵树、科顺股份、北新建材、伟星新材，持股市值分别为34.59、9.11、5.58、5.22、2.52 亿元，龙头公司多获减持。
　　一线政策再加码，广州全面放开120 平米以上住房限购。1 月27 日，广州市人民政府办公厅发布关于进一步优化广州市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，其中涉及到优化调整限购政策的主要有以下四点：1）在限购区域范围内，购买建筑面积120 平方米以上（不含120 平方米）住房，不纳入限购范围。2）在限购区域范围内，居民家庭将自有住房用作租赁住房并办理房屋租赁登记备案手续的，或者在我市存量房交易系统取得房源信息编码并挂牌计划出售的，购买住房时相应核减家庭住房套数。3）对于具备合并不动产权证书条件的房屋，购房人可以申请转移登记业务、合并登记业务一同办理。4）商服类物业不再限定转让对象。该通知自2024 年1 月27 日起正式实施。
　　Q4 基金持仓降至低位，各板块均减持明显。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。
　　板块涨跌幅：本周上证综指上涨2.8%、创业板指下跌1.9%、万得全A 上涨　　0.5%、建筑材料（申万）上涨2.0%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-1.7%、+2.5%、+6.7%、-0.1%、+0.9%
　　个股涨幅前五：中铁装配(+60.3%)、海南瑞泽(+10.2%)、西部建设(+8.9%)、海南发展(+8.2%)、中交设计(+7.3%)
　　个股跌幅前五：华立股份(-24.4%)、罗普斯金(-12.2%)、福莱特(-9.9%)、金圆股份(-7.1%)、赛特新材(-6.8%)
　　各板块估值情况（水泥、玻璃截止1.20，其他截止1.27）：1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为16.80 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.24 倍~32.91 倍；水泥申万指数最新市净率为0.76 倍，2015 年年初至今市净率区间为0.76 倍~2.73 倍。2）玻璃申万指数最新TTM 市盈率为13.47 倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27 倍~120.81 倍；玻璃申万指数最新市净率为1.46 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.25 倍~5.66 倍。3）管材申万指数最新TTM 市盈率为22.91 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.42 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87 倍。4）耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为20.37 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.48 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.38 倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为19.62 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为1.97 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.75 倍~7.72 倍。
　　重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降0.8%，月环比下降4.3%。
　　玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升5.2%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升0.6%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油上升2.7%。地产基建：2023 年全年全国商品房销售面积累计同比减少8.5%，新开工面积累计同比减少20.4%。
　　行业动态：1）产业研究部：运行快报（24）：12 月玻璃纤维及制品出口继续增长，全年实现总出口近180 万吨；2） 诸葛亮找房数据研究中心：2023年百城房价收入比维持降势，各等级城市较去年同比均下降；3）百年建筑网：
　　多地迎2024 年首场降雪，全国水泥走势如何？4）中玻网：浮法玻璃 | 同一时间不同行情 价格坚挺持续；5）中国房地产报：及时雨！住建部释放重大利好。
　　下周大事提醒：1） 1.29：海南瑞泽、鸿路钢构召开股东大会。2） 1.30：共创草坪、帝欧家居召开股东大会。3）1.31：再升科技、宏和科技召开股东大会。4） 2.01：利柏特、秀强股份召开股东大会。5） 2.02：国检集团召开股东大会。
　　投资建议：1）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；2）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；3）关注业绩确定性较强、成长空间较大　　的钢结构制造领先企业鸿路钢构；4）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；5）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；6）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。
　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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