商业贸易行业周报：春节将至 动能催化 期待花开

　　投资要点：
　　商贸零售表现平稳。本周上证综指上涨2.75%，报2910.22，中小板下跌1.28%，报5461.16，创业板下跌1.92%，报1682.48。商贸零售同比上涨0.33%，报1927.42，表现弱于上证2.42pct，强于中小板1.61pct，强于创业板2.25pct。本周社会服务表现平稳，周涨幅为0.95%，排名为第14名，商贸零售表现平稳，周涨幅为0.33%，排名为第18名，美容护理表现较弱，周跌幅为5.16%，为申万一级31个行业中第31名。细分来看，贸易表现最优，周涨幅为4.44%，化妆品表现最弱，周跌幅为4.76%。
　　行业观点：冬季旅游热度持续，看好业绩确定性较强的标的。1）旅游赛道：冰雪游事态发展良好，出入境政策变化带来旅游升温。2）黄金珠宝赛道：在2023年高金价支撑和消费热情持续下，看好Q4头部企业表现。春节将至，龙年大年下，一方面看好宝宝金等饰品，另一方面看好生肖产品的表现。3）宠物赛道：宠物市场的增长仍然具有确定性，看好国内品牌费效比投放及出口业务恢复弹性。4）医美赛道：2023年以来医美终端破价频发，我们认为，新材料、新宣传、稳价盘的产品在当前市场上将受到机构端支持，价盘略不稳定的产品或将成为机构端引流项目。
　　关注结构性复苏的优质公司。投资主线一：双节旅游高峰有望结构性复苏下的酒店和旅游板块，建议关注锦江酒店、华住、君亭酒店，以及优质景区标的三特索道、宋城演艺、众信旅游、中青旅。投资主线二：关注强产品力+品牌力的国产化妆品、医美公司，推荐爱美客、珀莱雅、巨子生物。投资主线三：关注出口预期逐季改善且具备高景气度的宠物赛道，建议关注：中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份。投资主线四：关注高金价+高消费热情+高分红的黄金公司，推荐潮宏基，建议关注：周大生，老凤祥。
　　风险提示：疫情影响消费复苏、宏观经济波动影响、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。