电力设备及新能源行业周报：2023年中国市场动力电池装机量发布 硅料价格处于底部区域【第7期】

　　投资要点
　　新能源汽车：本周，美国汽车供应商博格华纳宣布与比亚迪电池子公司FinDreams Battery 建立战略合作伙伴关系，博格华纳将生产FinDreams 的刀片电池。2023 年中国市场动力电池装机量发布，宁德时代装机量170.57GWh，市占率43%；弗迪电池装机量107.26GWh，市占率27%；中创新航装机量33.22GWh，市占率8.4%；亿纬锂能装机量17.79GWh，市占率4.5%；国轩高科装机量17.49GWh，市占率4.4%。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：
　　科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。
　　新能源发电：根据InfoLink Consulting 数据本期硅料环节，二月硅料产量预计73-74GW/月，环比下降约2-3%；主要原因与二月有效生产时间变短有关，另外包括头部企业在内的新产能均处于产量爬坡和质量提升区间，除个别二线企业存在新产能释放以外，整体产能规模平稳。P 型硅片中M10 尺寸成交价格上行到每片2.05 元人民币、G12 尺寸则维持落在每片2.8 元人民币。N 型价格保持M10 尺寸成交价格落在每片2 元人民币、G12 部分价格落在每片3.1 元人民币左右。P 型电池片成交均价价格维持，M10 尺寸落在每瓦0.38 元人民币区段；G12 尺寸成交价格也维持每瓦0.38 元人民币的价格水平。同时，头部专业电池企业保持一定溢价，在高效率文件位的价格能够达到每瓦0.39 元人民币的水平。
　　PERC 0.88-0.9 元人民币。而TOPCon 则受新交单影响与PERC 之间的价差略为收窄至5-8 分钱的水平，本周价格0.95-0.98 元左右，HJT 价格目前国内价格约每瓦1.15-1.25 元人民币之间，海外订单价格僵持在每瓦0.150-0.170 元美元。
　　建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，根据国家能源局数据，23 年1-12 月全国新增风电并网装机7590 万千瓦，同比增长102%，在风光大基地带动下，23 年风电装机实现高增。根据中电联近期发布《2023-2024 年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计24 年新投产发电装机规模将再超3 亿千瓦，新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模，预计24 年我国风电新增装机预计约89GW。海南省发改委近日公布《海南省2024 年重大项目投资计划表》，2024 年安排省重大正式项目295 个，总投资7744 亿元，其中涉及风电项目8 个，包含7 个海上风电项目，规模共计7500MW。行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。
　　储能与电力设备：2023 年1-12 月份，主要发电企业电源工程完成投资9675 亿元，同比增长30.1%；电网工程完成投资5275 亿元，同比增长5.4%。国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024 年电网建设投资总规模将超5000 亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。近日国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》，决定从国家层面统一建立健全电力辅助服务市场价格机制，相关政策自2024 年3 月1 日起实施。此次国家建立健全辅助服务价格机制，既有激励、也有约束，是构建新型电力系统的又一重要举措。一方面，通过推动各类经营主体公平参与辅助服务市场，明确市场交易和价格机制，有利于激励经营主体提供新型电力系统所需要的辅助服务；另一方面，统一明确辅助服务交易原则、计价规则和部分关键参数设置、辅助服务费用传导分担机制，有利于规范辅助服务交易和价格行为，预计政策实施后全国辅助服务费用总规模有所减少，经营主体或用户对辅助服务费用的承担也将更加公平合理。国资委将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，电力央企承我国“双碳”目标下低碳转型与能源保供重任，建议关注两类投资机会，第一，优质资产注入，特别是理顺上市公司平台、避免同业竞争下的集团优质资产注入；第二，发电类央企的高分红、高股息优势。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、海兴电力、金盘科技、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。
　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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