金属及金属新材料行业：美通胀超预期 黄金再迎布局时点

　　核心观点：
　　基本金属：美国通胀超预期，国内1 月社融超预期，预计未来基本金属价格震荡。据Wind，2 月5 日至2 月16 日，LME 铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为1.16%、0.52%、-1.71%、-1.53%、8.41%。据Wind，美国1 月未季调CPI 同比上升3.1%，预期上升2.9%。国内方面，据中国政府网，24 年1 月社会融资规模增量为6.5 万亿元，高于Wind市场预期（5.8 万亿元）。预计国内“稳增长”政策托底需求，美国通胀超预期弱化市场降息预期，预计未来基本金属价格震荡。关注：洛阳钼业（A+H）、云铝股份、天山铝业、中国铝业（A+H）等。
　　钢铁：成本及价格震荡，盈利率筑底。据Wind，2 月5 日至2 月9 日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为-0.16%、-0.47%、1.24%、-0.74%，钢厂盈利率下降0.03%。节前钢铁供需平稳，关注后期宏观稳经济政策。建议关注：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：美国1 月通胀超预期，降息预期下降，金价短期承压。据Wind，2 月5 日至2 月16 日，COMEX 黄金下跌1.55%至2025.5 美元/盎司，美元指数上涨0.30%至104.28。据美国劳工部，美国上周初请失业金人数21.2 万人，预期22 万人，前值21.8 万人。据Wind，美国1 月核心CPI 同比升3.9%，预期升3.7%，前值升3.9%。美联储核心关注通胀降温情况，1 月强势的核心CPI 数据使得市场对于美联储降息预期下降，金价承压下跌。建议关注：银泰黄金、山东黄金（A+H）、招金矿业（H）、中金黄金、兴业银锡、盛达资源、赤峰黄金等。
　　能源金属：锂价短期企稳，关注节后补库情况。2 月5 日至2 月9 日，据Wind，电池级碳酸锂价格不变为9.71 万元/吨，氢氧化锂价格上涨0.33%至8.52 万元/吨；据亚洲金属网，锂辉石SC6 中国到岸中间价不变为1000 美元/吨。供给释放预期充分且存不确定性，受成本支撑，锂价短期或仍以企稳为主，关注节后开工和补库情况。建议关注：盛新锂能、融捷股份、永兴材料、华友钴业等。
　　小金属：镨钕价格不变，钼价平稳。据Wind，2 月5 日至2 月9 日，轻稀土氧化镨钕价格不变为39.90 万元/吨，钨精矿价格不变为12.33万元/吨，钼精矿价格不变为3285 元/吨度。节前稀土价格横盘整理，24H1 指标或提振产业链信心。钼价震荡，关注下游去库情况。建议关注：金钼股份、盛和资源、北方稀土、金力永磁、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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