家用电器行业周报：关注中央会议强调推动耐用消费品以旧换新 家电板块有望受益

　　行情数据
　　根据中信行业分类，本周（2024.02.19-2024.02.23）家电板块周涨跌幅+2.64%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+1.12%/+4.86%/+2.37%/+3.97%。2024 年至今家电板块累计涨跌幅+4.59% ， 其中白电/黑电/ 小家电/ 厨电板块分别+12.66%/-3.74%/-10.00%/-2.32%。
　　重点动态
　　【苏泊尔】：2023 年度业绩快报
　　2023 年公司实现营业收入21,301,066,805.98 元，较上年同期增长5.60%；利润总额2,684,718,454.70 元，较上年同期增长5.48% ； 归属于上市公司股东的净利润
　　2,179,798,147.27 元，较上年同期增长5.42%。
　　【得邦照明】：关于子公司收到项目定点意向书的公告公司全资子公司得邦车用照明于近日收到延锋彼欧的项目定点函，得邦车用照明将作为延锋彼欧的发光格栅项目供应商，为其按最终车厂客户需求，定制开发和供应发光格栅PCB 支架总成产品。项目周期为2024 年至2028 年，在项目周期内，预计公司为其提供的发光格栅PCB 支架总成产品涉及总金额约7,500 万元人民币。
　　【中央财经委员会第四次会议】：习近平主持召开中央财经委员会第四次会议强调：推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新 有效降低全社会物流成本
　　据新华社，会议指出，要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。推动大规模回收循环利用，加强“换新+回收”物流体系和新模式发展。对消费品以旧换新，要坚持中央财政和地方政府联动，统筹支持全链条各环节，更多惠及消费者。
　　投资建议
　　从各个板块来看，我们认为1）出口链：低基数效应下家电出口有望维持较高增速，建议关注外销复苏超预期的苏泊尔；性价比优势突出，渠道、品类持续扩张的vesync；扫地机出海正当时，高端策略奏效，海外势能明显提升的石头科技。
　　2）工具方向：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE 公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。3）高股息低估值方向：
　　考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性比价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱等。
　　风险提示
　　原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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