激光专题系列深度报告之四&焊接系列深度报告之一：发展新质生产力 激光焊接大有可为

　　本期投资提示：
　　激光焊接：契合新质生产力发展需求，智能制造转型升级的重要方式。焊接作为工业“裁缝”是工业生产中重要的加工手段，激光焊接相比电阻焊、氩弧焊、等离子等传统焊接技术，焊接熔深比高、热变形小、效率高、加工精度高、更容易集成自动化。激光焊接契合新质生产力的智能化、自动化、绿色化、高效化发展需求。随着高端精密制造领域，下游企业对于加工精度及效率等要求提升，叠加激光加工成本下降，未来激光焊接未来或对传统焊接方式逐步形成替代。2022 年激光焊接设备市场规模83.1 亿元，下游市场中动力电池、汽车、消费电子等占比居多。
　　下游行业需求：高端精密制造行业发展，拉动激光焊接设备需求。1）3C：电子迈向高端精密化，激光加工逐渐成为必选工艺，欧盟《新电池法》生效，强化可拆卸和可更换性，钢壳电池可拆卸、环境友好，带动对激光焊接的需求。2）汽车：激光焊接助力轻量化、增强车身强度及装配精度，根据联赢激光资料，目前国内激光焊接在汽车产业的应用率约在20％-25％，而欧美发达国家的普及率已经达到了60％以上，预计国内汽车激光焊接需求潜力较大；3）锂电：动力及储能焊接环节较多，“4680”技术推出，大圆柱电池兼顾能量密度、安全性及功率性能，4680 圆柱电池全极耳焊接难度及数量较方形电池大幅提升，焊接设备存在“量价齐升”趋势。
　　三重渗透率：机器换人+设备升级+国产替代，国产激光焊接渗透率将进一步提升。1）一重渗透：随着人口老龄化、劳动力短缺，叠加人力成本攀升，制造业企业引入工业自动化焊接设备进行人工替代是大势所趋；2）二重渗透：随着下游精密加工发展需求，叠加政策鼓励支持，高效激光焊接或将替代传统工艺，预计激光焊接自动化设备渗透率将进一步提升；3）三重渗透：部分高端焊接仍依赖海外，激光焊接持续国产替代，尤其激光器和软件环节仍有较大国产替代空间。
　　核心标的：建议重点关注细分产业链环节，遴选技术/市场壁垒较高的优质标的。1）激光器环节：锐科激光（连续光纤激光器）、杰普特（MOPA 激光器）；2）设备环节：联赢激光（专注激光焊接领域且拥有激光器自制能力）、逸飞激光（圆柱全极耳锂电激光焊接）、大族激光（激光设备综合供应商）、华工科技（激光设备综合供应商）；3）软件环节：柏楚电子（免示教智能焊接系统）、金橙子（振镜焊接控制系统）。
　　风险提示：宏观经济及行业波动的风险、市场竞争加剧风险、技术迭代不及预期风险、新应用拓展不及预期的风险等等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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