家用电器业行业：线上空调表现亮眼 铜价环比有所上升

　　本报告导读：
　　线上空调表现亮眼，扫地机销售回暖，线上格力空调和老板油烟机表现较好，铜价环比有所上升。
　　摘要：
　　线上空调表现 较好，扫地机销售回暖。白电线上各品类整体表现较好，空调、冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别+35.86%/+18.52%/+14.42%。彩电表现平稳，销额累计同比+21.93%。
　　小家电销售回暖，电饭煲线上销额累计同比+7.04%。清洁电器中扫地机器人线上零售环比上周整体有所改善，销额累计同比+12.92%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，各品类零售环比上周有所恢复。
　　线上格力空调和老板油烟机表现较好。线上分品牌来看，白电中格力空调和美的洗衣机销额累计市占率环比提升， 环比分别+0.14pct/+0.06pct ； 小米彩电表现较好， 销额累计市占率环比+0.09pct；厨电中老板油烟机和老板燃气灶表现较好，销额累计市占率环比分别+0.19pct/+0.18pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.07pct。
　　铜价环比有所上升。4 月2 日，SHFE 铜均价为72700 元/吨，SHFE 铝均价为19610 元/吨，环比上周分别+0.29%、+2.24%；截至2024 年4月2 日，最新中塑指数为858.75，最新WTI 原油价格为85.15 美元/桶，环比上周分别-0.03%、+4.77%。钢材价格3 月29 日环比3 月22日-0.71%。2024 年至今，SHFE 铜、SHFE 铝、塑料、钢材、WTI 原油价格累计+5.12%、+0.77% 、+2.87%、-7.30%、+20.99%。
　　投资建议：线上空调表现亮眼，扫地机销售回暖，线上格力空调和老板油烟机表现较好，铜价环比有所上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（15.2X）、传统主业稳健增长，TCL 整合带来增量的奥马电器（11.1X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（13.8X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（15.7X）、激光显示技术龙头海信视像（14.6X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（15.0X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（21.7X）、传统厨电龙头老板电器（12.5X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（21.2X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境（18.4X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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