房地产及物管行业24年第12周周报：网签数据环比回升 国常会定调挖掘潜在需求

　　核心观点：
　　本周政策情况：法定存款准备金率仍有下降空间，海南限贷政策放松。
　　中央层面，统计局发布数据，1-2 月房地产开发投资同比-9.0%，商品房销售面积同比-20.5%，销售金额同比-29.3%，房地产市场目前仍然还是处于调整转型中；央行发布3 月1 年期LPR 为3.45%，5 年期以上LPR 为3.95%，均维持不变；据国新办报道，央行副行长宣昌能在3 月21 日的新闻发布会上表示法定存款准备金率仍有下降空间。地方层面，根据各地政府官网，本周海南放松限贷政策，五指山市放松限购，淄博、眉山、宜宾、贵阳、烟台、济南等地放松公积金政策。
　　本周基本面情况：新房成交不及预期，二手房来访有所改善。据Wind及克尔瑞数据，本周54 城新房成交面积427 万方，环比上升24%，同比下降44%，春节后复苏不及预期，分线来看，本周一、二、三线成交分别环比上升22%、22%、28%。二手房方面，本周14 城二手房成交183 万方，环比上升14%，同比下滑23%，整体成交热度冷淡。
　　来访来看，本周75 城二手房来访环比下降3%，二手房来访热度小幅回落。11 城单周商品房推盘面积环比上升36%，推盘规模边际回升。
　　本周土地情况：3 月土地成交热度回升，绝对规模仍处低位。据中指院数据，24 年第11 周商住土地出让金环比上升 54%，同比上升336%。
　　第11 周商住土地供销比（MA3）0.83,环比下降0.01。3 月前21 日300城商住土地出让金同比上升30.4%，截至3 月21 日，商住土地累计出让金同比上升15%，但土地成交绝对规模仍处低位。
　　开发板块观点：网签数据环比继续回升，国常会定调挖掘潜在需求。
　　本周新房及二手房网签成交规模环比均有回升，但市场整体景气存在走弱可能。而从统计局数据来看，24 年1-2 月份数据同比指标依然压力较大，但与去年4 季度相比环比有所收窄，需求端目前处于买方市场，短促释放需求后，持续性不强，市场处于磨底阶段。而从政策环境来看，3 月22 日，国常会表示将进一步优化房地产政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，加快完善“市场+保障”的住房供应体系，改革商品房相关基础性制度。当前房地产政策仍有进一步放松与改善空间，建议关注后续政策调整方向，及其对基本面影响情况。
　　物业板块观点：板块行情小幅下降，行业整体表现不佳。本周恒生指数下降1.3%，物业板块平均下降0.6%，其中龙头央国企下降4.3%，龙头未违约民企下降3.7%，龙头违约民企下降1.7%，物业板块整体动态PE7.8x，小幅下降，处于20 年以来2.4%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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