建材行业定期报告：政治局会议提出消化存量房产 地产链条有望持续修复

本周（2024/4/29-5/5）建材动态：水泥厂家增加错峰生产，价格环比上涨；浮法玻璃产销情况一般，均价环比下滑；玻纤商家主动报盘积极性有限，玻璃纤维市场价格稳价运行。消费建材方面，房地产政策的优化仍在继续，继续推荐估值性价比高、龙头阿尔法突出的消费建材板块。
水泥行业：厂家增加错峰生产，价格环比上涨。本周全国水泥市场价格环比上涨0.8%。价格上涨区域主要有黑龙江、吉林、辽宁、广西、重庆和甘肃，幅度10-40 元/吨；价格回落区域为江苏、浙江和河南，幅度10-20 元/吨。4 月底，受市场资金短缺和阴雨天气影响，国内水泥市场需求表现疲弱，全国重点地区水泥企业出货率约为52%。本周全国水泥库容比为67.31%，环比上周下降1.00%。成本端，全国水泥均价与煤价差为273.06 元/吨，环比上周增加2.74 元/吨。由于价格长期处于较低水平，绝大多数企业处于亏损状态，为改善经营质量，减少亏损，部分地区企业通过增加错峰生产，推动价格上涨。
浮法玻璃行业：产销情况一般，均价环比下滑。本周国内浮法玻璃节前产销氛围较为一般，多数厂家报价较为僵持，平板玻璃均价下滑。截至今日发稿前，全国5mm 平板玻璃均价为1844 元/吨，较上周同期下降10 元/吨，跌幅约为0.54%。成本方面，伴随换月新价更新，受上游纯碱厂报盘偏高影响，临近节前签单氛围略有降温，但整体轻质纯碱接单价格高位运行，重质纯碱多有整理表现，倒挂现象愈发明显。全国浮法玻璃样本企业总库存约为257.6 万吨。目前中下游节前补货热情不高，多以刚需拿货为主，生产端产销情况较为一般。
玻纤行业：商家主动报盘积极性有限，玻璃纤维市场价格稳价运行。本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格窄幅整理，生产厂家报价大体平稳，区域内货源流通量尚可，库存处于可控状态，大厂稳价观望意愿仍存。下游厂家开工率区间波动，需求面的支撑作用一般，新订单窄幅上升，市场交投氛围一般，下游择低刚需买盘为主，个别厂家为风电发展预留存货，商家主动报盘积极性有限，交付前期订单为主，电子纱市场稳定运行，价格持稳。
消费建材：政治局会议定调消化存量房产，绿色建材下乡有望提振地产后周期品类需求。中央政治局会议定调房地产，首提统筹研究消化存量房产和优化增量住房；多数城市跟进商品房“以旧换新”，有利于带动C 端建材需求。工信部、住建部等六部门近日印发通知，将于2024 年到2026 年，在全国范围内深入开展绿色建材下乡活动，围绕农村建设迫切需要解决的建筑节能、抗震加固等重点问题，建设绿色建材应用示范工程，有利于提振地产后经济型绿色建材产品的更新需求，如净水器、卫浴、瓷砖、管材等零售端需求。继续推荐估值性价比高、龙头阿尔法突出的消费建材板块。
国外市场中，非洲、东南亚、南美洲等市场仍处于较高速发展时期，拥有突出人力/资源成本优势，继续关注建材业务布局在海外的优质标的。
投资建议：伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、科顺股份、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。
风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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