非银金融行业深度报告：资管行业季度跟踪(2024年1季度)

　　核心观点
　　一季度公募基金及银行理财市场延续此前深度《复盘大资管行业的过去五年》所总结的发展趋势，公募产品演化由主动权益转向被动ETF，由固收+转向纯债产品，例如新发维度纯债及ETF 发行规模提升，持有维度纯债及ETF 资金净流入、而主动权益和固收+基金资金净流出等；理财产品固收类占比提升，新发封闭型产品募集规模占比上涨，产品期限缩短，同时理财以资产端增配现金应对负债端持续降低的风险偏好需求等。
　　摘要
　　公募基金：1）发行市场角度，2024Q1 公募基金新发集中于中长期纯债、被动指数债券型基金、二级混合债券型基金及被动指数型股票基金。截至2024Q1，公募基金发行总规模2849.42 亿元，相较去年同期+5.8%；中长期纯债券型基金发行规模1125.34亿元，相较去年同期+74.9%；2）持有行为角度，2024Q1 公募基金份额增长，细分来看纯债及ETF 基金份额增长迅速，在新发增加的同时，净申购同时为正，资金持续净流入；而主动权益和固收+产品份额下降，资金净流出。2024Q1，纯债基金份额65830.5亿份，同比增加26.8%，净申购份额1526.7 亿份；ETF 基金份额22632.1 亿份，同比增加50.6%，净申购份额1043.7 亿份。3）存量规模角度，2024Q1 公募基金规模同比环比均实现增长，规模的增加主要受货基、纯债及ETF 规模的增长所驱动。2024Q1，公募基金规模288536.7 亿元，同比增加9.4%，货币基金规模119709.5 亿元，同比增加14.4%；纯债基金规模69537.0 亿元，同比增加28.1%；ETF 基金规模27312.8 亿元，同比增加41.8%。
　　4）资产配置角度：公募债券、银行存款配置规模占比提升，股票资产配置规模占比下降等。
　　银行理财：1）发行市场角度，新发理财产品以固定收益类、封闭式产品为主，新发产品期限缩短。2024Q1，固定收益类产品实际募集规模15386.01 亿元，同比+18.0%，占全部理财产品比99.3%；封闭式产品实际募集规模14962.72 亿元，同比+18.0%，占全部理财产品比96.8%；2）存量规模角度，一季度理财规模增长主要由固收类产品所推动，低风险产品规模占比提升。固定收益类产品存续规模253688.92 亿元，同比+10.3%，占全部理财产品比97.8%；3）资产配置角度，理财配置现金类资产规模占比持续提升，配置货币市场类资产84235.37 亿元，同比+23.6%等。
　　风险提示：宏观经济波动、市场成交低迷、政策重大变化等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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