风电行业周报：项目开发海陆并进 装备产业补链强链

　　本周行业概括：1）行业动态：山东省人民政府印发《“十大创新”行动计划（2024—2025 年）》《“十强产业”行动计划（2024—2025 年）》《“十大扩需求”行动计划（2024—2025 年）》。其中对于风电开发目标，提出主要任务：
　　（1）海陆并进发展风电。围绕打造山东半岛海上风电基地，加快推动省管海域项目建设，建成渤中G 一期等项目；积极开展国管海域项目前期工作，待具备条件后及时启动项目建设。围绕打造鲁西平原地区陆上风电带，加快推动菏泽、聊城等6 市首批集中式风电项目落地，适时启动第二批项目开发建设。
　　实施“以大代小、以新代旧”，有序推进陆上风电改造升级，提高现役风电场资源利用效率和发电水平。2024 年，风电装机达到2700 万千瓦左右，2025年达到3000 万千瓦。（2）做优风电装备产业。重点在烟台、东营、威海、滨州等市布局建设风电装备整机及关键零部件研发制造基地，建成5-30MW 风电机组试验及生产线，具备海上18MW 级、陆上10MW 级大容量风机批量生产能力，开展深远海漂浮式风电机组试验应用。到2025 年，海上风电并网规模达到600 万千瓦。2）板块涨跌幅：本周相关个股标的扬电科技、麦加芯彩、惠柏新材、双一科技和大金重工领涨，涨幅分别为26.23%、10.07%、6.98%、5.08%和4.72%；威力传动、协鑫能科、日月股份、新强联和恒润股份领跌，跌幅分别为-8.93%、-5.30%、-5.01%、-4.92%和-4.34%。3）装机数据跟踪：
　　2024 年1-3 月，全国风电新增装机15.50GW，同比2023 年同期增长48.90%；全国风电发电量1627 亿千瓦时，占全社会用电量6.96%。4）原材料价格：
　　相对于上周原材料价格，本周现货铜、现货铝价格上涨，中厚板、螺纹钢、铸造生铁、废钢指数和现货环氧树脂价格下跌。
　　行业点评观点：近期，安徽省三县公开优选风电乡村振兴工程投资主体，明确工程装机容量以及拟受益集体经济组织。根据安徽省风电乡村振兴工程的总体方案，省内规划实施风电项目装机规模200 万千瓦左右，力争2026 年底建成投运，建成后将为低收入村每年增收5 万元及以上。此前，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》确定了“因地制宜、统筹谋划”“村企合作、惠民利民”“生态优先、融合发展”三项基本原则。在条件成熟的乡村因地制宜开发风电，在为风电发展打开新的增长空间的同时，由各类投资主体与村集体按“村企合作”模式分享风电项目收益，加速农村能源结构转型，助力实现碳达峰碳中和。分陆上和海上　　风电来看，2024 年1-3 月全国陆上风电新增装机并网14.81GW，同比增长49.75%，海上风电新增装机并网0.69GW，同比增长35.29%；陆上风电累计装机419GW，同比增长21.51%，海上风电累计装机38.03GW，同比增长23.11%。价格方面，2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3583.38 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标364.3MW，为6 个陆上风电项目；采购开标1345MW，为9 个陆上风电项目，包含650MW 中国电建2024 年风力发电设备第二季度集中采购项目，中标均价为1911.40 元/kW，环比上周上升0.95%。
　　行业估值：本周风电设备指数最新TTM 市盈率为29.17 倍，MRQ 市净率为1.45倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2024 年5 月13 日-5 月17 日风电设备指数市盈率区间为28.89 倍~29.7 倍，市净率区间为1.43 倍~1.47 倍。
　　投资建议：国家能源局发布2024 年能源工作指导意见，多地海风重点项目清单公示。我国海上风电需求放量在即，塔架管桩环节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，建议关注海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工、天能重工；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势明显及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；建议关注海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的零部件企业，如金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。
　　风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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