汽车行业：2024年4月中大排摩托车数据点评：4月中大排摩托销量创新高 国内同比转正

　　维持行业增持评级，内外共振下，继续看好中大排摩托车板块高景气。自主中大排摩托车出海加速，国内需求企稳回升，内外共振下板块景气度持续改善，维持行业增持评级，推荐新品大年、排量向上升级明显的优质中大排摩托车龙头春风动力，受益标的隆鑫通用、钱江摩托等。
　　4 月国内需求回暖，单月销量同比转正，出口保持高速增长，行业总量创单月新高。据摩托车协会披露，4 月二轮大排量摩托车（＞250cc）销量7.3 万辆，同增34.4%，环增39%，旺季来临，国内需求回暖，4月国内销量4.1 万辆，同增7.8%，环增32%；出口延续高景气，4 月出口3.1 万辆，同增98%，环增49%。1-4 月250cc 以上摩托车累计销量18.8 万辆，同比增长15.6%，其中出口8.7 万辆，同增58%，国内销量10.1 万辆，同减6.2%，累计降幅收窄至个位数。
　　春风动力中大排新品持续兑现，内外均表现强势。春风动力4 月250cc以上二轮摩托车销量1.5 万辆，同增171%，环增18%，1-4 月250cc以上累计销量4 万辆，同增82%。4 月出口1.2 万辆，同增57%，1-4月累计出口4 万辆，同增64%，其中250cc 以上二轮摩托车4 月出口0.5 万辆，同增80%，1-4 月250cc 以上二轮摩托车出口累计销量1.8万辆，同增24%。春风4 月国内销量1 万辆，同增266%，1-4 月国内累计销量2.3 万辆，同增183%。春风中大排新品如期放量，海外市场不断拓展，2024 年多款重磅新品蓄势待发，中大排销量有望再上台阶。
　　行业景气回升，头部厂商表现强劲。钱江摩托4 月250cc 以上销量1.5 万辆，同增0.1%，环增30%，1-4 月累计销量4 万辆，同减8%。
　　钱江出口和内销逐步恢复，4 月出口1.7 万辆，同增35%，1-4 月累计出口7.9 万辆，同增82%，其中250cc 以上出口0.3 万辆，同增24%，1-4 月累计出口1.6 万辆，同增107%。钱江国内有所改善，4 月国内销售1.2 万辆，同减4%，环增61%，1-4 月国内累计销量2.4 万辆，同减32%。无极（隆鑫通用）4 月250cc 以上销量0.9 万辆，同增44%，环增14%，短期产能瓶颈制约销量进一步表现，1-4 月累计销量2.8万辆，同增43%。4 月250cc 以上出口0.4 万辆，同减15%，1-4 月累计出口1.5 万辆，同比持平。无极4 月国内销量0.6 万辆，同增162%，1-4 月国内累计销量1.3 万辆，同增185%。
　　风险提示：中大排终端需求不及预期；禁摩政策收紧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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