汽车行业周报：汽车板块二季度探底 关注龙头底部复苏

　　本周市场：5 月27 日至5 月31 日，本周乘用车上涨5.06%，汽车零部件上涨0.83%，商用载货车下跌1.92%，商用载客车下跌1.99%，沪深300 指数下跌0.60%。A 股汽车板块上涨1.71%，沪深300 指数下跌0.60%，汽车板块跑赢沪深300 指数2.31 个百分点。
　　行业层面：1）全国消费品以旧换新行动工作推进电视电话会在京召开，进一步推进汽车以旧换新：近日为深入贯彻落实推进实施消费品以旧换新工作，全国消费品以旧换新行动工作推进电视电话会在京召开，目前汽车以旧换新提交补贴申请近2 万份，后续有望进一步增长。2）小米SU7 城市NOA即将开通十城，OTA 将于6 月6 日开启推送：5 月31 日小米汽车宣布，小米SU7 OTA1.2.0 将于6 月6 日开启推送。此次升级主要有智能驾驶升级、智能座舱升级，以及驻车空间推出“小憩模式”，人车家全生态体验升级，支持导入更多米家设备。
　　公司层面：1）比亚迪：2024 年5 月28 日，比亚迪发布其第五代DMI 混动技术。与此同时，搭载第五代DM 技术的两款新车秦L DM-i 和海豹06 DMi也在当天上市，起售价分别低至9.98 万元。两款新车在实测中百公里油耗均小于2.5L，综合续航里程均超过2300KM。2）赛力斯：5 月31 日问界新M7 Ultra 正式上市，售价为28.98-32.98 万元。问界新M7 Ultra 全新升级的旗舰级192 线激光雷达，安全性能出色。
　　投资建议：1）6 月为销量YoY 低点，限时补贴叠加以旧换新政策助力行业销量增长：2023 年同期乘用车销量高基数，2024 年6 月销量同比YoY 处于低位。近期以旧换新政策出台，比亚迪、长安汽车、奇瑞汽车、上汽大众等20 多个品牌响应以旧换新政策推出补贴政策，有望助力销量持续增长。2）六月汽车板块进入滞涨期，短期表现震荡:整车板块由于贸易战关税调整、价格战带来的Q2 利润风险未充分消化，以及去年同期高基数影响，不具备大涨基础，然而政策托底稳住板块表现，亦不具备大跌动能。零部件受制于上下游两端的成本和降价压制，整体处于消化通道。3）多重利好叠加，汽车板块具备明确半年维度上涨动能:汽车板块由于短期周度销量数据波动以及去年同期高基数等因素短期震荡，近期新车持续上市叠加以旧换新政策出台，汽车板块预计在调整后，7 月再次开启上行周期，行业利润呈现两极分化，整车推荐豪华车板块弹性+自主龙头比亚迪低位布局，零部件推荐错杀的出海beta 型价值零部件。
　　相关标的：整车：比亚迪、赛力斯、北汽蓝谷、东风集团股份、小鹏汽车、江淮汽车。零部件：福耀玻璃、银轮股份、保隆科技、沪光股份、松原股份、多利科技、爱柯迪、拓普集团、新泉股份。
　　风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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