房地产行业周报(2024年第23周)：各地放松政策不断创新 二手房成交持续改善

　　近期核心观点：
　　继5 月17 日央行降低首付比例、取消利率下限后，各地陆续放松限购限贷政策。从效果看，尽管改善的幅度和持续性有分歧，但有改善是市场的共识。
　　虽然目前仍无法判断新房价格何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值，但布局较好的房企1 倍PB 应该就是波段顶部。当前不管是基本面还是政策力度，显然好于4 月加速下跌阶段，市场对新房价格下跌也已做好充分准备，我们认为不至于跌到当时的低点。因此，地产板块顶底较为明确，经历大幅回调后，前期过分乐观预期带来的涨幅基本消化，当前积极参与的胜率较高。
　　个股端，推荐华润置地、贝壳-W、龙湖集团。
　　市场表现回顾：
　　2024.6.3-2024.6.9 期间，房地产板块13 只个股上涨，96 只个股下跌，1 只个股持平，占比分别为12%、87%、1%。房地产指数（中信）下跌2.3%，沪深300 指数下跌0.16%，房地产板块跑输沪深300 指数2.14 个百分点，位居所有行业第15 位。近一个月，房地产指数（中信）上涨4.28%，沪深300 指数下跌1.55%，房地产板块跑赢沪深300 指数5.83 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌14.21%，沪深300 指数上涨5.13%，房地产板块跑输沪深300 指数19.34 个百分点。
　　行业数据跟踪：
　　新房方面，成交量同比仍在低位。2024 年6 月9 日，30 城新建商品房7天移动平均成交面积同比-29%；其中，一线、二线、三线城市新建商品房7 天移动平均成交面积同比分别为-27%、-33%、-20%。截至2024 年6月9 日，30 城新建商品房当年累计成交面积同比-41%；其中，一线、二线、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-35%、-42%、-42%。
　　二手房方面，成交量同比持续改善。2024 年6 月9 日，18 城二手住宅7天移动平均成交套数同比为+9%；其中，一线、二线、三线城市二手住宅7 天移动平均成交套数同比分别为+22%、+7%、+4%。截至2024 年6月9 日，18 城二手住宅当年累计成交套数同比-15%；其中，一线、二线、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-10%、-17%、-16%。
　　行业政策要闻：
　　2024.6.3-2024.6.9 期间，房地产行业政策要闻主要包括：①上海取消商品住宅用地溢价率10%的上限要求。②湖南长沙鼓励开发企业自愿实施“购房无理由退定”承诺服务。③山东胶州商品房团购首套房首付款可按50%缴纳，剩余50%可缓交1-2 年。④安徽芜湖鼓励房企探索购买部分产权的销售方式，通过合同约定，购房人可以先购买房屋部分产权，剩余产权继续由房企持有，购房人可租赁使用，购买剩余产权时已支付的租金可抵扣购房款。
　　风险提示：
　　①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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