央行：降准降息或灵活进行，国债买卖纳入工具箱

【央行行长潘功胜在 2024 陆家嘴(600663)论坛上发言】

中国人民银行行长潘功胜称，当前货币调控灵活运用政策工具，保持政策定力。

解读指出，央行近期或再次降准，政策利率下调空间也将打开，但降准降息力度和时间节点会灵活适度。

一是降准自主性和操作灵活度较大，预计年内第二次降准可能以国有大型商业银行及全国性股份制商业银行的定向降准为主，可向市场释放流动性 6000 亿元以上。

二是利率下调空间有限，时机选择受内外因素掣肘，在美联储降息意图明确前，政策利率小幅下调更多是象征性作用。

三是降准能降低实体经济融资成本，缓解银行经营压力，推动降低融资成本，引导资金服务小微企业。

预计二季度末或三季度可能出现年内第二次降准，三季度后半段 MLF 利率有下降空间，LPR 也可能相应下调。

潘功胜行长表示，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表搞量化宽松，而是基础货币投放渠道和流动性管理工具，可与其他工具搭配营造适宜流动性环境。

潘功胜行长还表示，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前 7 天期逆回购操作利率已基本承担此功能。

从我国实际情况看，政策利率包括公开市场操作利率、常备借贷便利操作利率、中期借贷便利操作利率、超额准备金利率等，其中 MLF 操作利率是目前最重要的政策利率。

未来若以短期操作利率为主要政策利率，可提高市场流动性监测和反馈效率，及时调整货币政策实施力度，为金融产品定价提供更好风向标。