家用电器行业点评：5月出口数据点评：空调、电视外销需求旺盛 冰洗出口增速环比放缓

　　耐用消费品：空调外销需求旺盛，电视出口或受益于赛事备货，冰洗出口增速环比放缓。
　　空调：5 月出口697 万台，YOY+39.5%，出口额74.56 亿元，YOY+27.4%；年累计量额分别同比+17.2%、+11.1%；5 月空调外销增速环比提速，进入旺季出货阶段。
　　冰箱：5 月出口744 万台，YOY+15.4%，出口额64.69 亿元，YOY+17.0%；年累计量额分别同比+26.5%、+27.1%；冰箱出口增速环比有所下滑。
　　洗衣机：5 月出口278 万台，YOY+18.3%，出口额21.90 亿元，YOY+11.6%；年累计量额分别同比+25.1%、+19.7%；洗衣机出口量增速环比与4 月基本持平。
　　电视：5 月出口899 万台，YOY+19.2%，出口额90.60 亿元，YOY+27.4%。其中液晶电视出口893 万台，YOY+18.9%，出口额88.93亿元，YOY+27.2%，年累计量额分别同比+5.8%、+17.4%，液晶电视海外需求Q2 逐步回暖，我们认为或受益于全球大型体育赛事备货需求增加。
　　空冰洗出口即将进入高基数期。23 年6 月开始，我国空冰洗出口逐步恢复，23 年6-12 月，空调、冰箱、洗衣机出口量分别同比+17.41%、+46.36%、+41.81%。我们认为受高基数和海外补库存的推进的影响，24 年三季度起，我国冰箱、洗衣机出口企业增长或承压。
　　可选消费品：吸尘器出口维持高景气度，微波炉出口均价明显下滑。
　　吸尘器：5 月出口1396 万台，YOY+26.9%，出口额33.87 亿元，YOY+17.45%；年累计量额分别同比+25.2%、+17.5%。5 月出口增速经历了4 月的回落后快速修复。
　　电扇：5 月出口8167 万台，YOY+67.7%，出口额63.93 亿元，YOY+42.8%；年累计量额分别同比+48.9%、+26.4%。随着北半球进入夏季，需求逐步增长。
　　微波炉：5 月出口629 万台，YOY+2.8%，出口额20.65 亿元，YOY-3.2%；年累计量额分别同比+9.2%、+4.2%，出口均价下滑较为明显。
　　投资建议：建议关注自主品牌出海的电视企业TCL 电子、海信视像，关注TV 代工企业康冠科技、兆驰股份；我们认为冰洗出口型企业海信家电、长虹美菱Q3 出口或承压；建议关注吸尘器代工出口企业德昌股份、欧圣电气。
　　风险因素：海外消费需求不及预期、海运费大幅上涨、原材料成本大幅度波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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