3C行业专题报告系列之二：AI推动+技术创新 关注消费电子设备需求

　　本期投资提示：
　　伴随AI 终端新品发布，智能手机出货回暖，消费电子景气复苏。得益于新产品集中发布、新技术导入等因素，2024Q1 全球智能手机出货量2.89 亿部，同比增长7.7%；2023Q4 中国智能手机出货量达到7363 万部，实现同比正增长，2024Q1 中国智能手机出货量6930 万部，同增5.9%。根据国家统计局数据，今年以来3C 行业库存增速逐渐回升，并在4 月实现库存增速转正，同时3C 行业利润总额同比增速转正，随着AI手机、AIPC 等产品发布推动景气度持续提升，2024 年行业利润有望进一步增长。
　　结构创新：欧盟《新电池法》生效，进一步促进钢壳电池应用。《新电池法》强化可拆卸和可更换性，将加快可拆卸的钢壳电池的应用进程。钢壳电池的外壳为钢材，为确保其密封性和安全性能，一般需要采用激光焊接技术。
　　材料创新：钛合金加工新趋势，拉动新设备&材料需求。钛合金作为3C 领域新材料趋势，有望在更多产品和机型上得到应用，看好增量加工需求。目前加工钛合金主要有CNC 和3D 打印两种方式，CNC 加工带来刀具增量需求；3D 打印无需模具、一次成形，有望在3C 领域大规模应用，3D 打印设备作为产业链最核心环节将受益于钛合金材料的持续渗透。3D 打印或CNC 机加完成后，磨抛为加工必须步骤，钛合金应用对磨抛设备及耗材提出更高要求；原材料方面，未来随着钛金属在3C 领域大规模应用，钛材需求将迎来高速增长。
　　工艺创新：AI 技术带动机器视觉渗透率提升，3C 自动化设备空间广阔。机器视觉：工业加工中的眼睛，在3C 领域，3D 视觉应用分为消费级和工业级；3C 自动化：智能制造重要组成部分，具备高精度+高效率优势。近年我国3C 产业自动化渗透率处于上升通道，市场需求空间巨大。2022 年我国3C 自动化市场规模为2350 亿元，2017-2022 年复合增长率11.34%，其中增量设备市场约1350 亿元，存量设备市场约1000 亿元。
　　产品创新：XR 虚实融合，消费级市场需求可期。预计24 年全球实VR 现844 万台销量规模，同比增长12%，24 全年增长驱动力主要来自于：1）苹果Vision Pro 有望实现80 万台销量；2）一季度Meta 已经向供应链上游追加Quest 订单，包括QuestPro、Quest 3 以及预计Q4 发售的Quest 3 S(lite)，Meta 有望结束过去两年的销量下滑，实现销量600 万台；3）三星VR 预期今年发售并取得超10 万 台以上销量。
　　投资分析意见：技术创新驱动结构优化，看好3C 行业需求景气向上。1）结构创新（钢壳电池）：联赢激光、德赛电池。2）材料创新（钛合金）：创世纪、华曙高科、铂力特、鼎泰高科、沃尔德、华锐精密、欧科亿、中钨高新、厦门钨业、宇环数控。3）工艺创新（机器视觉、3C 自动化）：奥比中光、奥普特、矩子科技、日联科技、思泰克、利和兴、博众精工、联得装备、快克智能。4）产品创新（XR）：杰普特、荣旗科技、兆威机电、智立方。
　　风险提示：宏观经济波动风险；3C 行业复苏不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；新技术推广不及预期的风险；技术研发及迭代不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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