基础化工行业周报：海外磷肥价格上涨 维生素E涨价趋势开启

投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.37%，创业板指数上涨2.49%，沪深300 上涨1.92%，中信基础化工指数下跌2.23%，申万化工指数下跌2.5%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品(1.8%)、涂料油墨颜料(0.42%)、农药(-0.1%)、有机硅(-0.36%)、合成树脂(-0.54%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为粘胶(-5.41%)、轮胎(-5.24%)、橡胶制品(-5.15%)、绵纶(-4.76%)、钛白粉(-4.72%)。
本周行业主要动态：
山东能源集团投资建设的荣信化工年产80 万吨烯烃项目开工。7 月14 日，山东能源集团投资建设的荣信化工年产80 万吨烯烃项目在鄂尔多斯市达拉特经济开发区正式开工。这是蒙鲁两省区共同打造现代煤化工产业集群，延伸“甲醇—烯烃—高端新材料”产业链条的重要举措。该项目位于内蒙古自治区鄂尔多斯市达拉特经济开发区，占地面积1887 亩，主要新建80 万吨/年甲醇制烯烃(MTO)装置、40 万吨/年聚乙烯装置、40 万吨/年聚丙烯装置、1.5 万吨/年1-丁烯装置及配套的公辅设施。项目将以甲醇为原料，采用MTO 技术生成聚合级乙烯及聚合级丙烯单体，再通过聚合生产高密度聚乙烯和高性能聚丙烯产品，同时副产1-丁烯、异丁烷、C5 +、MTBE 等产品，预计“十五五”期间建成投产。（资料来源：中国化工报）
贡川南新材料化工园区2024 年第三季度重大项目竣工投产。7 月13 日上午，自贡川南新材料化工园区2024 年第三季度重大项目竣工投产活动在中化蓝天自贡基地举行。本次竣工投产的3 个项目均为去年开工建设项目，分别为四川中蓝年产20 万吨锂离子电池电解液项目、自贡东恒年产4.8 万吨新能源导电材料项目和四川花语年产5 万吨日用化工新材料项目。3 个项目总投资21亿元，占地550 亩，达产后预计可实现年产值约63 亿元，实现年税收约3 亿元，可带动就业约1000 人。（资料来源：中国化工报）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA 光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED 终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED 中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞 争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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