房地产行业动态点评：地产仓位与持仓集中度延续下降

24Q2 地产持仓比例延续下降，建议关注核心资源充沛运营稳健的房企24Q2 公募基金与北向资金地产持仓占比均有所下降，但降幅均有所收窄，前者持仓市值环比下降6%，持仓比例再创出2013 年以来最低，后者环比下降2%，持仓比例续创出2017 年以来新低。公募基金持股集中度小幅下降，持仓总额5 亿元以上个股数增加2 个。目前销售市场整体仍待复苏，房价有所承压，城市市场表现分化，核心城市基本面相对更好，且投资竞争将更为激烈。我们看好在主流城市有充裕货值和较强补货能力，且运营稳健的优质房企。
24Q2 公募基金地产股持仓有所下降，持仓比例再创出2013 年以来新低根据Wind 的数据，24Q2 房地产板块的基金持仓总市值为476 亿元，环比下降6%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.83%，环比下降0.03pct，处在2013 年以来的最低水平。24Q2 房地产板块相对标准行业配置比例低配0.51pct，环比收窄0.07pct，处在2013 年以来的55%分位。24Q2 房地产板块表现不佳，申万房地产行业指数累计跌幅12.1%，申万一级行业排名22/31。
二季度新房市场表现仍偏弱，但430、517 政策催化下行业演绎政策博弈行情，4.1-4.24、4.25-5.22、5.23-6.30 涨幅分别为-12.4%、+28.4%、-21.8%。市场在政策催化下上涨，政策落地效果仍待验证，在快速上涨后转为震荡走弱。
持股集中度小幅下降，持仓总额5 亿元以上个股数增加2 个根据Wind 的数据，24Q2 公募基金持仓市值TOP5 的地产股分别为保利发展、招商蛇口、万科A、中国海外发展、华发股份，与23Q4、24Q1 均一致。持仓市值TOP5 的地产股占板块持仓总市值的比重约34%，环比下降0.5pct，连续七个季度下降。公募基金持仓市值TOP20 的地产股中，以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量，增持较多的分别为中海宏洋、华发股份、越秀地产、金地集团、海南机场、中海物业、万科A，减持较多的分别为招商积余、滨江集团、招商蛇口、新城控股、中国海外发展。
北上资金地产配置比例延续回落，再创2017 年以来新低24Q2 北上资金的地产股持仓总市值为133 亿元，环比下降2%，占陆港通累计资金使用额度的0.27%，环比减少0.01pct，继续创出2017 年以来的最低水平。
北上资金持仓市值TOP5 的地产股分别为保利发展、招商蛇口、万科A、雅戈尔、大名城。北上资金持仓市值TOP20 的地产股中，以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量，增持较多的分别为保利发展、雅戈尔、招商蛇口、大名城、万科A、上海临港，减持较多的分别为建发股份、金地集团、华侨城A、华发股份、新城控股。
投资建议
重点推荐: 1）A 股开发：城投控股、城建发展、招商蛇口、建发股份；2）港股开发：建发国际集团、越秀地产、华润置地、中国海外发展、龙湖集团；3）物管公司：华润万象生活、保利物业、招商积余、滨江服务、万物云。
风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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