通信行业周观点：发展新质生产力 关注人工智能和卫星互联网产业链

上周（7.15-7.19）沪深300 指数上涨1.92%，申万通信行业指数下跌3.30%，在31 个申万一级行业中排名第30 位，跑输沪深300 指数5.22个百分点。建议重点关注人工智能、卫星互联网等细分板块投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）政策：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》明确提出，“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”。（2）云服务：7月18日消息，市场研究公司IDC发布了中国政务云市场份额系列研究报告。报告指出，2023年政务云整体市场规模为794.5亿元。其中，政务专属云市场规模达557.6亿元，其中专属云基础设施406.6亿元，同比增长16.6%；政务公有云市场规模达154.7亿元，其中公有云基础设施109.2亿元，同比增长18.2%；政务云运营服务市场规模为82.2亿元，同比增长38.7%。（3）物联网：7月18日消息，IoTAnalytics表示，2023年，移动运营商从物联网获得的收入超过了软件公司和所谓的超大规模公司，尽管兼容模块的出货量有所下降，但蜂窝连接仍在增长。（4）卫星互联网：中国航天科技集团官宣，7月15日，国产首颗全电推通信卫星亚太6E在香港圆满通过了卫星在轨技术验收评审和地面系统最终技术验收评审，标志着亚太6E通信卫星完成在轨测试，正式投入运营。（5）车联网：7月15日消息，中国联通研究院、联通智网科技、河北联通分公司联合华为公司、浪潮公司，共同发布“基于IPv6+的车联网解决方案与现网试验”成果。
行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周（7.15-7.19）申万通信行业成交额1327.00亿元，平均每日成交265.40亿元，日均交易额较前一个交易周下跌12.63%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为20.37，低于2016年至今的历史均值34.66倍，当前行业估值低于历史中枢水平。
上个交易周通信板块大部分个股下跌：134只个股中，26只个股上涨，105只个股下跌，下跌个股数占比78.36%。
投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动；5G-A标准冻结推动低空经济、卫星通信、车载通信发展；长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。
风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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