台华新材(603055):24H1业绩高增 股权激励彰显发展信心

2024-07-25 07:55:06 和讯  广发证券糜韩杰/左琴琴
核心观点:
公司公布2024 年半年度业绩预增公告。根据公告,2024H1 公司实现归母净利4.00-4.60 亿元,同比+118.45%-151.21%,扣非归母净利3.50-4.10 亿元,同比+185.36%-234.28%。其中2024Q2 预计实现归母净利2.50-3.10 亿元,同比+130.32%-185.55%,扣非归母净利2.15-2.75 亿元,同比+127.74%-191.31%。业绩高增主要系:一是公司坚持创新产品增收益+常规产品降成本,加大差异化产品研发,不断优化产品结构;二是公司强化成本管控,规模效应及品牌效应显现;三是淮安项目逐步投产,产能持续增加。
公司推出2024 年股权激励计划,激励充分,绑定核心管理层,彰显对公司未来的发展信心。根据公告,公司拟推出2024 年限制性股票激励计划,首次授予股票总数484 万股,占公司总股本0.54%,授予人数32 人,均系公司高管及核心骨干,公司层面业绩考核条件为以2023 年归母净利为基数,2024 年/2025 年/2026 年归母净利增长不低于20%/40%/60%,或以2023 年营收为基数,2024 年/2025 年/2026 年营收增长不低于15%/25%/35%。
2024H1 业绩表现亮眼,看好公司长期发展。第一,随着淮安项目陆续投产,公司差异化锦纶产能持续提升,有助于夯实公司差异化锦纶龙头地位,且产异化产品附加值高、利润贡献强;第二,预计随着淮安项目中化学法可再生项目投产,未来有望进一步构筑公司行业壁垒。
盈利预测与投资建议。预计2024-2026 年EPS 分别为0.88 元/股、0.97 元/股、1.07 元/股。参考可比公司估值,给予公司2024 年18 倍的PE 估值,对应合理价值15.87 元/股,维持“买入”评级。
风险提示。原材料价格波动风险,行业竞争风险,下游需求波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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