通信行业动态报告：海外DCI市场需求释放 行情波动下聚焦业绩确定性

　　核心观点
　　8月5日，Lumen 发布新闻，由于AI带来的连接需求，已获50 亿美元订单。未来CSP 厂商数据中心互联、接入等网络性能需求提升值得关注。网络扩容需求可关注传输侧设备、大容量低损耗光纤光缆、相干光模块等。
　　由于宏观因素等影响，近期全球股市波动性加大，英伟达B 系列芯片延迟传闻对AI 相关个股表现也有所影响，市场对于AI 投资回报率的讨论也较为热烈。我们认为，从北美四大云厂商二季度资本开支看，当前算力建设需求持续旺盛，也已看到AI 对于云业务自身的拉动效应，未来随着模型能力进一步提升，云侧和端侧应用均有更多想象空间，行业长期发展趋势乐观，持续推荐光模块和国产算力相关个股。此外，当前正值财报季，建议重点挖掘二季度绩优公司的投资机会。
　　行情回顾
　　本期通信板块表现一般。通信（申万）指数下跌3.73%， 跑输沪深300 指数2.17pcts，在申万31 个一级行业中排名第28。二级子行业（申万）中，通信服务下跌4.23%，通信设备下跌3.48%。
　　推荐组合
　　本期推荐：新易盛，中际旭创，天孚通信，润泽科技，中国移动，中国电信，中国联通。
　　上期回顾：投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、中天科技、亨通光电、威胜信息”，相同权重测算平均下跌4.95%，跑输通信(申万)指数1.21pcts，跑输沪深300 指数3.39pcts。
　　持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技） ；千兆/VR（创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）； 液冷（英维克等）。
　　风险提示：国际环境变化；人工智能发展不及预期； 市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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