2024W34房地产周报：地产基本面近期有何变化？

　　本周观点：地产基本面近期有何变化？
　　在政策的加速传导下，地产基本面底部特征显现，具体来说：①统计局数据来看，7 月开发到位资金/开工/竣工等多端数据迎边际改善；②百强房企数据来看，7 月单月百强房企销售同比降幅进一步收窄；③一线城市二手房热度回升，其中上海二手房单日网签持续突破千套，创3 年来日成交量新高；④高频数据跟踪来看，45 城新房成交量四周同比降幅持续收窄，14 城二手房成交量四周同比增幅持续走宽。政策效果已于成交端有所体现，且土拍热点频出，基本面底部特征显现。
　　股票市场与信用债：A 股与港股跑输大盘。
　　本周A 股房地产和港股地产建筑板块跌幅分别为-3.91%和-1.53%，分别跑输大盘4.33pct/跑输大盘3.52pct。本周地产信用债发行77.60 亿元，净融资额-34.62 亿元。截至2024 年8 月16 日，地产信用债累计发行2557.08亿元，同比下降25.52%，净融资额-311.01 亿元，去年同期为349.14 亿元。
　　REITs 市场：本周REITs 指数涨幅为-0.22%。
　　本周产权型REITs 指数收于112.21 点,涨跌幅为-0.67%;本周特许经营权型REITs 指数收于113.14 点,涨跌幅为0.32%;近一个月，REITs 指数跑赢沪深300 指数8.46pcts，本周领涨或跌幅最小的公募REITs 为华夏北京保障房REIT，涨跌幅为2.42%。本周REITs 成交额为17.05 亿元，环比-19.85%。本周REITs 换手率为0.68%，环比-0.21pcts。
　　楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。
　　本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-30.09%/+11.20%，累计同比分别-34.28%/-5.95%。新房端，45 城商品房共计成交219 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-8.49%、-35.43%、-40.48%。二手房端，14城二手商品房共计成交139 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别+42.93%、+1.00%、+65.26%。
　　100 大中城市供应建面环比上升，成交建面环比下降，溢价率环比上升。
　　本周百城供应和成交建面环比+5.24%/-16.82%，溢价率+1.95%，一线供应和成交建面环比+8.79%/-51.23%，溢价率0.00%，二线供应和成交建面环比-21.95%/-20.07% ， 溢价率+0.31%, 三四线供应和成交建面环比+20.23%/-11.88%，溢价率+2.37%。
　　政策新闻：上海对热度较高的涉宅用地实施“双高双竞”成都首套房认定放宽，允许使用住房公积金直接支付购房款项，以旧换新；无锡市开展以旧换新活动；郑州提出为保障性住房提供贷款支持草案；上海市对市场热度较高的商品住房用地出让实施“双高双竞”政策。
　　投资建议：地产多端数据迎边际改善，同时“收储”等政策端动作加速推进，行业底部特征信号显现。伴随政策持续发力，行业有望由局部企稳向全局扩散。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。
　　风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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