机械设备行业周报:动车组高级修招标亮眼 持续看好设备更新

2024-08-19 16:15:04 和讯  信达证券王锐/韩冰/寇鸿基
2024 年7 月制造业PMI 为49.4%,前值49.5%,居于荣枯线以下。2024 年1-7 月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%,仍保持较强韧性。7 月25 日,《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对外发布,文件提出“统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新,支持能源电力、老旧电梯设备更新节能降碳及安全改造、老旧营运船舶及老旧营运货车报废更新、提高农业机械报废更新补贴标准”等。据国铁采购平台8 月16 日公告,2024 年第二批动车组高级修采购项目招标合计472.6 组,较第一次招标增长31%。
核心观点:设备更新政策持续出台,轨交设备更新招标超预期,建议关注设备更新受益板块。此外我们认为,在当前经济总量偏弱、出口存在贸易风险状态下,或可重点关注标的有:1)杰瑞股份:我们认为公司订单增速有望环比持续改善,质量提升,伊拉克项目有望贡献更多建设运营阶段业绩,公司目前亦处于汇兑压力逐步递减阶段,看好后续业绩表现。2)陕鼓动力:我们认为随石油化工、煤化工等地方国企项目支撑,海外俄罗斯、尼日利亚订单持续发力,公司订单增速预计改善,压缩空气储能或将在下半年有更多订单落地,潜在受益设备更新,且估值与股息率享有性价比。3)徐工机械:我们认为行业受益于国内低基数、设备更新政策及农村建设支持,看好公司作为国内头部国有企业工程机械公司,在海内外充分发力下经营质量和订单增速提升。4)柳工:中报业绩预告超预期,毛利率增长亮眼,看好公司持续迭代生产体系,提升电动化率、和超大型设备业务突破,从而维持生产优化。5)运机集团:公司海外业务持续开拓,产能扩张路径明晰,我们认为,公司未来2-3 年内收入上升路径确定性较强,股权激励指引下,利润提升路径清晰,或将持续享受估值溢价。
6)信捷电气:公司PLC 竞争优势持续巩固,受益下游传统行业纺织机械、包装机械等景气度提升和消费电子复苏,业绩环比加速。上半年公司收入同比增长10.9%、归母净利润同比增长21.7%,其中Q2 收入同比增长17.3%、归母净利润同比增长30.3%,Q2 增速环比Q1 显著提升。7)康斯特:受益海外重点石化客户订单落地,公司海外石化行业持续突破,国际业务不断发力;国内市场环比改善。我们认为MEMS 压力传感器替代外采购、压力控制器实现业绩、新加坡实验室资格认证等有望推动公司业绩进一步上行。8)广电计量:公司管理层变更、经营战略调整成效逐渐凸显,24H1 归母净利润同比增长25%-41%,公司以利润为导向的经营策略成效显著,拐点已现。9)华测检测:上半年生命科学表现亮眼,药品检测、医疗器械等医药医学新业务较快增长,Q2 业绩边际改善,估值处历史底部,我们认为公司业绩下半年在同期低基数基础上存在持续改善空间,看好龙头估值修复。
风险因素:需求复苏不及预期,原材料价格波动风险。
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(责任编辑:王丹 )

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