华锡有色：24-26 年归母净利润预增 锡锑紧俏

【9 月 3 日，华锡有色获开源证券买入评级，近一月受 2 份研报关注。】 研报预计 2024 - 2026 年公司归母净利润分别为 7.28/8.22/10.96 亿元。 锡、锑供需格局整体偏紧，价格有望维持高位运行。2023 年全球锡矿产量同比减少 5.54%，2024 年锡矿主要供应国印尼和缅甸受扰动，半导体行业复苏致全球锡矿供需紧张。 2023 年全球锑产量小幅下滑 0.12%至 8.30 万吨，2024 年国内锑矿供应紧张，光伏装机量增长致锑行业供给紧张。 但存在高峰和铜坑扩产进度不及预期、相关资产注入进度不及预期、锡锑供给超预期释放、下游需求不及预期等风险。

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