新能源电力行业周报：硅料挺价持续 关注海工产品出口机遇

投资要点：
市场表现：
本周（09/09-09/13）申万光伏设备板块上涨0.03%，跑赢沪深300指数2.27个百分点，申万风电设备板块上涨-0.48%，跑赢沪深300指数1.75个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为ST中利、锦浪科技、中来股份，跌幅前三个股为赛伍技术、迈为股份、爱旭股份。本周风电板块涨幅前三个股为振江股份、通裕重工、金雷股份，跌幅前三个股为海力风电、新强联、大金重工。
光伏板块
硅料挺价持续，组件价格仍承压
1）硅料：价格维稳。9月市场前期签单有所展开，但部分大厂坚持42元/千克报价，挺价心态较为坚决，上下游市场仍有一定博弈现象。国产颗粒硅价格水平暂时维持平稳，滞库水平已经得到明显改善。目前9月多晶硅排产目前较为稳定，但Q4排产预计受四川地区电价商议结果影响。2）硅片：价格维稳。硅片厂家的报价仍未获得主流成交，买卖双方仍在博弈阶段。一二线企业库存上涨较为明显，目前库存已经超过50亿片。本周额外新增一家头部企业有减产计划，预计影响整个9月产量在1GW左右。叠加硅料撑市，供需存在好转迹象，但下游电池组件经营状况对硅片涨价构成较大压力。3）电池片：价格下降。9月中国境内TOPCon电池排产44.26GW、PERC电池排产5.66GW、HJT电池排产0.92GW、BC排产2.44GW。当前专业化电池厂库存仍高达15-20天，18X系列库存仍然较大，本周210系列电池片交货紧张态势有所缓解，210R与210系列电池或将再度累库。因市场持续处于亏损，专业化电池厂尝试上调报价，但受下游组件影响较为困难。4）组件：价格下降。由于Q4订单能见度不明朗，库存压力较大，近期部分厂家策略转趋激进。组件价格再次走跌，头部企业价格略有松动，新单价格接近0.7元/W，部分新单谈价来到0.65元/W，组件价格修复回升较有难度。因少数一体化厂家谨慎下调排产，整体9月组件排产环比增幅0.7%。
建议关注：
帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到86.53%以上；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。
风电板块
陆风中标价格维稳，关注海工产品出口机遇
本周（截至9月13日），陆上风电机组招标约4451.85MW，开标约3618MW，其中含塔筒平均中标单价约1809.5元/kW，不含塔筒平均中标单价约1311.67元/kW。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。结合近期陆上风电机组的中标平均价格来看，每千瓦中标价格整体趋稳，裸机价格位于整机厂商1000元/kW的荣枯线以上。
我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底今年以来裸机中标价格逐步回调至市场正常水平，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。
海风方面，本周阳江帆石一海上风电项目启动首回500kV海缆及敷设招标，广东省自然资源局公示阳江帆石二项目用海前公示，江苏国信大丰项目公示35kV海缆供货及施工中标 候选人。前期广东省、江苏省海风受限制性因素影响，市场情绪低迷，普遍呈观望态势，近期粤、苏两省启动海缆采购招标表示限制性因素影响已然减弱，国内海风建设有望提速，布局粤苏两省的海缆企业或将率先受益。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。
建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，欧洲反倾销税行业最低。近期披露2024年半年报，毛利率和经营性现金流同比显著提升，海外业务维持稳定收益，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富。近期发布2024年半年度报告，营业收入同比增长率由负转正，净利润持续增长。受益于国内海风高速发展，公司业绩有望维持增长。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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