电子行业存储芯片周度跟踪：渠道内存条和SSD价格维稳 三星量产1TB QLC第九代V-NAND

　　核心观点
　　NAND：NAND 颗粒市场价格小幅波动，三星量产1Tb QLC 第九代V-NAND。根据DRAMexchange，上周（0909-0913）NAND 颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-0.51%至5.00%，平均涨跌幅为1.44%。其中1 个料号价格持平，19 个料号价格上涨，2 个料号价格下跌。根据CFM 闪存市场报道，三星电子宣布其首款1Tb QLC 第九代V-NAND 正式开始量产，采用了多项突破性技术，存储密度提升约86%。SK 海力士宣布，开发出适用于数据中心的高性能固态硬盘（SSD，Solid State Drive）产品‘PEB110 E1.S’，2025 年Q2 量产。
　　DRAM：颗粒价格小幅下跌，威刚对DRAM 市况维持乐观。根据DRAMexchange，上周（0909-0913）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅区间为-3.75%至-0.15%，平均涨跌幅为-1.09%。上周0 个料号呈上涨趋势，18 个料号呈下降趋势，0 个料号价格持平。根据CFM闪存市场报道，威刚发布最新财务数据，8 月营收环比基本持平，对DRAM 市况维持乐观。
　　HBM：SK 海力士利川工厂M10F 转型HBM 生产线。根据CFM 闪存市场报道，SK 海力士在其利川半导体工厂“M10F”生产第五代高带宽存储器（HBM）。SK 海力士目前正在建设基础设施，以应对 HBM快速增长的需求。
　　市场端：渠道内存条和SSD 价格维持不变。上周（0909-0913）eMMC 价格环比下跌1.04%，UFS 价格环比下跌1.07%。根据CFM 闪存市场报道，目前渠道低成本库存逐渐消耗，低价资源有限，渠道行情整体呈震荡筑底趋势，本周渠道内存条和SSD 价格维持不变。《黑神话：悟空》游戏火爆，但对于消费端实质性复苏仍缺乏长期有效动能，本周行业SSD 和内存条价格基本不变。此外，本周部分高容量eMMC/UFS 及LPDDR4X 价格小幅调降，嵌入式出货压力加剧，现货嵌入式价格小幅走低。
　　投资建议
　　我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM 产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。
　　HBM：受益于算力芯片提振HBM 需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等；存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。
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