汽车行业报告：9月前两周乘用车零售环比+12% 新势力多款新车密集上市

　　行业概括：汽车板块本周（9.18-9.20）上涨2.19%，跑赢沪深300 指数0.87个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨1.35%，跑赢沪深300 指数0.02个百分点，商用车子板块上涨1.86%，跑赢沪深300 指数0.54 个百分点，货车子板块上涨1.19%，跑输沪深300 指数0.14 个百分点，客车子板块上涨2.94%，跑赢沪深300 指数1.61 个百分点。本周（9.18-9.20）汽车零部件板块上涨2.77%，跑赢沪深300 指数1.44 个百分点；汽车服务板块上涨0.97%，跑输沪深300 指数0.36 个百分点。本周（9.18-9.20）上证综指低于沪深300 指数0.11 个百分点，汽车板块整体表现有所回升。
　　从估值水平来看，截至9 月20 日，汽车行业PE-TTM 为20.25，较上周上涨0.44。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.58、30.28 和17.61，本周乘用车板块上涨0.30，商用车板上涨0.48，零部件上涨0.49。从汽车相关概念板块来看，本周（9.18-9.20）汽车相关概念板块表现有所提升。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为0.75%、3.45%、-0.93%、2.19%、0.74%、0.69%、1.86%、1.20%。从原材料价格来看，截至9 月20 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为20070.17、75820.13 、3152.74 、17849.89 点， 本周分别变化1.61%/2.58%/-0.64%/5.55%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7475 元/吨和7.426 万元/吨，本周价格分别变化0.34%/-0.11%。
　　9 月前两周乘用车零售同比去年同期+18%，较上月同期+12%。乘用车整体：9 月1-15 日，乘用车市场零售82.8 万辆，同比去年9 月同期增长18%，较上月同期增长12%，今年以来累计零售1,429.3 万辆，同比增长3%；9月1-15 日,全国乘用车厂商批发86.8 万辆，同比去年9 月同期增长9%，较上月同期增长45%，今年以来累计批发1,680.8 万辆，同比增长4%。新能源：9 月1-15 日，乘用车新能源市场零售44.5 万辆，同比去年9 月同期增长63%，较上月同期增长12%，今年以来累计零售645.4 万辆，同比增长37%；9 月1-15 日，全国乘用车厂商新能源批发44.1 万辆，同比去年9 月同期增长49%，较上月同期增长29%，今年以来累计批发712 万辆，同比增长32%。
　　新势力多款重磅新车本周密集上市。1）乐道：9 月19 日，蔚来旗下乐道品牌首款车型乐道L60 发布，新车定位家庭智能电动中型SUV，标准续航版整车购买20.69 万元起（电池租用方式购买14.99 万元起，电池租用月费599元），长续航版整车购买23.59 万元起（电池租用方式购买14.99 万元起，电池租用月费899 元）。2）极氪：9 月20 日，极氪首款中型纯电SUV 极氪7X 正式上市，新车共推出3 款车型，售价区间为22.99-26.99 万元。3）深蓝：9 月20 日，深蓝全新中型轿车深蓝L07 正式上市，新车搭载华为乾崑智驾ADS SE 解决方案，提供增程和纯电共6 款车型，售价区间为15.19-17.39万元。4）腾势： 9 月20 日，腾势首款D级智能豪华旗舰GT 腾势Z9GT 正式上市，新车共推出纯电版/插混版7 款车型，全系搭载易三方平台，售价区间为33.48-41.48 万元。
　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。
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