棉花等多品种财经动态：供应需求与政策

【棉花：区间震荡】新年度全球棉花供应端预期增产，期末库存连续三年上升且处高位，需求端饱和且增长乏力，整体供应宽松。本年度进口棉预计达 320 万吨，商业库存去库慢，国内供应宽松。下游国内纺织企业纺纱亏损缩窄、开机率提升，纱线和坯布库存去化但消化慢，内需恢复慢，外需订单改善有限。临近新棉上市，预计新疆总产量悲观预计 580 万吨。进入纺织旺季力度小，前期政策提振棉价，近期市场情绪降温，棉价回落。若国内四季度宏观利多政策落地，棉价或改善，下方空间有限，同时需关注美国大选贸易政策风险。中长期看，全球供应充裕，下游需求有望转暖，棉价预计震荡走强。短中期底部支撑 13800 - 14000 区间，上方压力 15000 - 16000 区间。操作上，皮棉加工企业可提前预售基差，纺织用棉企业可低估值买入期货，贸易商可提前购买预售基差，投机者建议逢低买多、逢高做空。 【PTA：短期偏强】PTA 现货价格收涨 285 元/吨至 5345 元/吨，现货均基差收涨 10 至 2501 合约减 48 元/吨。节日期间成本端走强支撑，现货价格大幅上涨，正常刚需稳定，基差延续走高。中东局势紧张致潜在供应风险增加，国际油价五连涨。PX 收 916 美元/吨，PTA 加工区间涨至 455.21 元/吨。三房 2 装置重启、中泰停车、新材料 1 装置恢复，PTA 开工升至 83.75%；聚酯开工提升至 88.1%，综合供需小幅去库。国庆期间成本端国际油价大幅上涨是 PTA 上涨主因，产业链供需转好有限，目前 PTA 加工费已到年内高点，后续价格可能回调。 【乙二醇：反弹】10 月 8 日张家港乙二醇收盘价格在 4831 元/吨，上涨 129，华南市场收盘送到价格在 4930 元/吨，上涨 130，美金收盘价格在 575 美元/吨，上涨 15。截至 10 月 8 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 52.01 万吨，较上一统计周期降低 2.02 万吨。本周期因天气影响有封航，部分港口卸货推迟，假期码头提货稳健，库存降低。原油价格反弹，成本支撑，供需端有一定好转但影响有限，短期价格跟随成本波动。 【短纤：反弹延续】涤纶短纤现货价格涨 145 至 7390 出厂。假期原油及 PX 涨势强劲，叠加国内金融利好发酵，节后首个工作日涤纶短纤期现货市场价格均涨。成本端，PTA 现货价格涨 285 至 5345，MEG 涨 129 至 4831，折合聚合成本涨 287 至 6188，涤纶短纤基准价涨 145 至 7390，现货加工费空间跌 142 至 1202。国庆期间国际油价大幅上涨、成本支撑或偏强，但产业成本及供需面改善有限，短纤价格有回调风险。 【白糖：逢高试空】国际上，糖市主角是巴西，短期因预期巴西将迎降雨、干旱缓解，加之巴西出口高位，同时北半球主产国临近开榨，新榨季产糖量预期增加，ICE 期价承压。国内方面，基本面无明显变化，食糖进口同比增加，新榨季北方甜菜开榨，新糖上市、进口原糖到港，供给增量预期施压糖价，限制上行空间，建议逢高试空。 【苹果：逢高沽空】目前苹果产区晚富士少量上市交易，国庆期间西部产区少数客商订购，零星交易规模小，产地多数晚富士尚处上色阶段。客商观望情绪浓，少量压价交易，按需发市场。甘肃高山产区 75 起步商品货源成交价 4.3 - 4.8 元/斤附近，半商品参考价 3.8 - 4.2 元/斤附近，川区半商品 3.0 - 3.5 元/斤。山东产区整体等待上色，毕郭、寺口等市场上量有限，多以发市场客商寻货为主，市场晚富士成交价格，80#一二级片红及条拉片 2.5 - 3 元/斤，条纹 3.0 - 3.6 元/斤，通货 2.0 - 2.6 元/斤。苹果大量上市将临，套保压力大增，建议逢高沽空。

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