山鹰等转债：股性修复与风险纾解，后市仍可博弈

【节后股市波动，转债表现滞后，投资策略调整】 节后股市高开后大幅波动，第一轮行情渐入尾声。政策组合拳效果待验，财政部发布会提供预期空间，股指底部抬升。行情第二阶段需政策细节、资金面和外部环境配合，以逢低布局为主。
配置上，围绕大环境和行情阶段调整，关注政策空间大的板块，如以旧换新、基建新基建、科技创新相关；顺周期链条中靠前的板块，如工业金属、养殖、精细化工；以及事件类机会。
上周股市波动中，转债表现明显落后。其落后原因包括投资者行为、股性不足、资金面等问题，但也有股性修复和尾部风险纾解的积极变化。转债仍有博弈空间，策略上建议依托产品特性布局。
需注意转债供给冲击、债基赎回流动性冲击和个券退市或信用风险。
 

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