军工行业双周报：中老缅泰协作筑区域安全 加沙局势恶化引多国联署声明 湄公河联合巡逻收官 巴以冲突持续紧张

本报告导读：
军工板块上涨，中老缅泰湄公河联合巡逻圆满收官，巴以冲突态势持续紧张。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
投资要点：
投资主线：1 ）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：
中航光电、航天电器、国博电子、睿创微纳；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：中航重机、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份。
大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，据中国青年报，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
军工板块上周上涨，第155 次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满结束。1）上周（7.20-7.25）上证综指上涨1.67%，创业板指数上涨2.76%，国防军工指数上涨1.22%，跑输大盘 0.45 个百分点，排名第 24/29。2）据中国新闻网消息，2025 年7 月21 日，中国兵器工业集团在某试验场举办军贸陆域无人与反无人作战体系主题日活动，携无人机、巡飞弹、反无人机等最新武器装备亮相。3）据新华网消息，2025 年7 月24 日午间，新舟60 民用搜救机顺利实现首次飞行，标志着其正式转入并全面开启试飞验证阶段，该机具备搜索救援、现场勘测和人员运输等功能。 4）据新华网消息，2025 年7月25 日，第155 次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满结束，此次行动历时4 天3 夜，四方派出7 艘执法艇、100 余名执法人员，航程700 余公里，并召开了信息交流会。
国际军事局势呈现多重复杂态势，多维度凸显国防建设重要性。1）7 月21 日，20 多个国家外长联署声明要求结束加沙战争，敦促以色列遵守国际人道法、解除援助限制，反对将巴勒斯坦人迁往“人道主义城市”。2）7 月21 日，俄通报击落100 多架乌无人机致航班受影响；乌称俄军发动大规模空袭，发射426 架无人机和24 枚导弹，乌方拦截部分目标。3）7 月21 日，以军凌晨突袭加沙中部代尔拜拉赫并轰炸难民营，要求相关区域人员撤离，将首次展开地面行动，当地有大量避难人员。4）7 月24 日，美向夏威夷增派核潜艇，“印第安纳”号抵达后第7 潜艇中队攻击型核潜艇达7 艘，美媒炒作应对“中国威胁”。5）7 月23 日，以乌同意就应对“伊朗威胁”启动谈判，均视伊朗为“恶意行为方”，乌称其为“生存威胁”，以感谢乌方立场。6）7 月24 日，泰柬边境冲突升级，双方交火并相互指责，泰关闭边境口岸，柬呼吁联合国安理会紧急会议。7）我们认为，当前国际安全局势复杂严峻，地区冲突与军事动态持续演进。各类无人装备及反制体系的发展应用，航空领域装备技术的突破进步，均凸显出装备信息化、智能化水平与航空技术的关键支撑作用。建议重点关注国防信息化、航空等前沿热点与装备建设领域。
风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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