岚图汽车：拟港股上市，盈利与市场挑战并存

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【岚图汽车赴港招股，东风集团谋局新能源赛道】 近日，岚图汽车向港交所递交招股书，有望成首例上市的“国家队”新能源品牌。其以“介绍上市”方式登陆港股，母公司东风集团股份将同步私有化退市。 从资本运作看，这是东风“腾笼换鸟”，推新能源板块独立上市，或获更高估值；战略上，岚图承载东风转型使命，上市是其对新能源赛道的重要布局。 岚图介绍上市首要目标是抢滩，非募资。此方式周期短、成本低，但无法直接获资金支持。东风集团港股表现低迷，截至2025年10月15日收盘，总市值779.87亿港元，市净率0.48倍。 2025年上半年，东风归母净利润预计0.55亿元，同比下滑近92%，整车销售82.4万辆，同比降14.7%。合资板块失速，东风将希望寄托于自主品牌岚图。 2020年岚图品牌发布，获东风超110亿初始资金等支持。2022 - 2024年，岚图营收年复合增长率78.9%，2025年1 - 7月盈利4.34亿元，毛利率达21.3%。不过，盈利受政府补贴影响，且销量目标完成度不足50%。 2024年，岚图与华为合作，首款车型岚图梦想家表现亮眼。但合作也有问题，可能加剧竞争，影响品牌辨识度。今年2月，岚图宣布“All in智能化”，欲全系搭载华为智驾系统。 2025年1 - 7月，岚图梦想家销量占比60.15%，是销量支柱。但MPV市场竞争激烈，比亚迪、传统合资品牌等带来挑战，且市场规模有限、研发门槛高。岚图后续仍面临诸多挑战。

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