通信行业周报：“AI+卫星”的共振

　　亚马逊云计算盛会发布多款AI 产品，美满电子收购Celestial AI
　　12 月1 日，亚马逊网络服务（AWS）主办的年度云计算盛会“AWS Re：
　　Invent 2025”开幕。自研AI 芯片方面，Trainium3 配套系统UltraServers 单系统可聚合算力362 PFLOP（FP8），能效较前代提高40%，性能功耗比提升4倍，Trainium4 芯片FP4 计算性能6 倍、FP8 性能3 倍。自研模型方面，第二代自研大模型Nova 2 首发4 款模型。12 月2 日，美满电子（Marvell）宣布收购Celestial AI，Celestial AI 的Photonic Fabric 技术平台可在大型AI 集群内使用光学网络实现机架内部和跨机架扩展，有望推动光通信产业升级。
　　朱雀三号入轨成功，国产航天迈出火箭回收第一步
　　12 月3 日，朱雀三号遥一运载火箭按程序完成飞行任务，火箭二级进入预定轨道。朱雀三号由蓝箭航天自主研制，是我国首款冲击“入轨+回收”双目标的民营火箭。本次任务虽未实现预定火箭一级回收目标，但验证了一系列发射方案的正确性并取得5 项技术突破。我们认为，朱雀三号是研发常态化提供发射服务的可重复使用大火箭的重要尝试。
　　国产通用GPU 第一股摩尔线程上市，国产算力注入新动能
　　12 月5 日，摩尔线程在上交所科创板挂牌上市，成为“国产GPU 第一股”，首日收盘总市值达2823 亿。本次发行募集资金，将重点投向新一代自主可控AI 训推一体芯片、图形芯片及AI SoC 芯片的研发，有望巩固并扩大公司在AI 算力与图形计算领域的技术领先优势，加速AI 算力国产化替代进程。
　　随着沐曦股份、壁仞科技等国产算力芯片厂商推进上市，我们认为国产算力产业链将迎来新的投资机会。
　　坚定看好“光、液冷、国产算力”三条核心主线，重视卫星、端侧AI
　　推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、天孚通信、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、紫光股份、广和通、中天科技、亨通光电等；受益标的：寒武纪、海光信息、N 摩尔-U、浪潮信息、长光华芯、仕佳光子、永鼎股份、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。
　　风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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