非银金融行业动态报告：消费金融ABS和金融债月报(2025年10月)

　　核心观点
　　2025 年10 月，截至2025 年10 月末，以发行起始日统计，消费金融行业共发行ABS规模7017.3亿元，较去年同期增长14. 8%。
　　2025 年10 月内，消费金融行业ABS 发行规模为904.6 亿元，其中信贷ABS 规模为335.6 亿元、企业ABS 规模为307.4 亿元、ABN规模为261.7亿元，分别占比37.1%、34.0%、28.9%。从金融债发行情况来看，截至2025 年10 月末，消费金融行业金融债发行活动陷入停滞，当月行业内无任何新债发行，与前期活跃态势形成鲜明对比。交易所市场呈现不均衡走势，上交所成交量环比增长10.6%至9655.4 万份，深交所成交量环比下降7. 1%至5603.2 万份。
　　行业动态信息
　　本报告所指消费金融行业ABS 基础资产主要来源于个人消费场景形成的小额、分散化债权。根据基础资产特性与场景差异可细分为（1）信贷ABS，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款、信用卡分期贷款以及个人汽车贷款；（2）企业ABS，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款以及一般小额贷款债权；（3）交易商协会ABN，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款以及一般小额贷款债权。
　　从ABS 发行规模来看，截至2025 年10 月末，以发行起始日统计，消费金融行业共发行ABS（包括资产支持票据ABN，下同）的规模7017.3 亿元，较去年同期增长14.8%。2025 年10月内，消费金融行业ABS 发行规模为904.6 亿元，其中信贷ABS 规模为335.6 亿元、企业ABS 规模为307.4 亿元、ABN 规模为261.7 亿元，分别占比37.1%、34.0%、28.9%。
　　从金融债发行情况来看，截至2025 年10 月末，消费金融行业金融债发行活动陷入停滞，当月行业内无任何新债发行，与前期活跃态势形成鲜明对比。根据以往数据显示，2025 年1-8月消费金融公司金融债发行曾呈现活跃态势，8 家机构累计发行13 单金融债，总规模达161 亿元，但这一趋势在10 月份被打破。
　　从交易数据来看，截至2025 年10 月末，银行间ABS/ABN成交量环比增速下降至-25.3%，较9 月的87.8%由正转负，市场活跃度明显放缓。交易所市场呈现不均衡走势，上交所成交量环比增长10.6%至9655.4 万份，深交所成交量环比下降7.1%至5603.2 万份。成交金额方面，上交所环比增长11.6%至89.2 亿元，深交所环比下降14.7%至48.9 亿元。
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