房地产开发与服务行业25年第49周：关键会议节点临近 建议重点关注

　　核心观点：
　　关键会议节点临近，定大势方向。本周，房地产行业无中央新增表态内容，地方政府出台政策内容大多为前期政策内容的延续，常州、泉州及南宁等多地加码购房补贴，常州市对于住房困难工薪群体，购买刚需型新建商品住房现房或期房可获购房款15%资助，最高不超过20 万元；辽宁、湖北等地区“十五五”规划涉及房地产内容，除了高质量发展外，同样强调要推广房票安置、以旧换新等模式以消化库存。
　　新房环比有所改善，二手认购趋势下行。网签方面，50 城新房环比+9.6%，周同比-36%，11 月同比-35%,12 月前4 天同比-22%；11 城二手网签环比持平，周同比-33%，11 月同比-17%，12 月同比-32%。
　　中介高频成交，80 城认购环比-4.1%，周同比-16%，11 月累计-16%。
　　新房推盘维持高位，价格短期再次下行：本周新房推盘环比-23.9%，推盘量在上周上涨后，本周依然维持高位，但成交端响应并不积极，过去两周平均售批比分别为65%和90%，新推消化不利导致短期库存规模和去化周期均有所上升。二手方面，周来访环比-1.1%，来访转化率创四季度以来新低，本周33 城市中介成交价格环比-1.2%，11 月环比-0.7%，年初以来-16.2%，本周价格再度出现明显跌幅。
　　土地供给持续发力，成交表现不佳。本周300 城宅地出让金975.5 亿元，环比-13.8%，同比-52%，11 月土地出让金同比-40.5%，12 月同比-34.8%，年内累计同比-6.7%。本周供给建面继续上行，过去四周复合供应增速为41.7%，成交增长较慢，最新一周销供比回落至0.65x。
　　板块震荡下跌，关键节点将决定未来一段时间行情方向。25 年49 周，SW 房地产板块下跌-2.2%，跑输沪深300 指数3.4pct。在30 个申万行业表现中，本周SW 房地产板块表现排在97%分位（29/30），过去4 周平均处于65%分位数。分板块表现方面，主流开发房企-1.7%，物业板块+0.7%，港房板块+0.7%。本周A 股地产板块依然承受一定下行压力，万科的信用问题对于弱信用企业产生较大困扰，但在港股上市的内房开发、物业及港房公司本周表现逐步趋稳。即将召开的年底会议中，大概率对短期地产工作有新的表态，本周建议重点关注。
　　C-REITs 板块信息汇总及观点：25 年49 周C-REITs 整体行情震荡下行，综合收益指数下跌0.76%，日均换手率为0.43%。77 单REITs 有17 单上涨，其中表现最好的为华润有巢，本周华润有巢公告了全新的扩募方案，与原有的通过非定向增发扩募不同，本次采用配股的方式进行扩募，新增资产回报率高于当前存量资产表现，带动价格上升。
　　风险提示。未来基本面表现不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期，市场需求大幅下滑，库存累积快于预期，居民端需求持续性不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com